آیا نوو نوردیسک می تواند با الی لیلی رقابت کند؟

شرکت نوو نوردیسک (Novo Nordisk) که مدت ها در بازار داروهای چاقی با داروی موفق خود Wegovy پیشتاز بوده، اکنون با یک چالش مواجه شده است. داروی نسل جدید و مورد انتظار این شرکت به نام CagriSema قرار بود با داروی Zepbound شرکت الی لیلی (Eli Lilly) رقابت کند.

اما نتایج ضعیف آزمایش ها، عوارض جانبی جدی و نبود شفافیت باعث نگرانی سرمایه گذاران شده و 125 میلیارد دلار از ارزش بازار نوو (Novo) را کاهش داده است.

سوال اینجاست که آیا نوو (Novo) می تواند بهبود یابد یا فعلاً بازنده جنگ داروهای چاقی با الی لیلی (Eli Lilly) است؟

نتایج آزمایش ها و عوارض جانبی شدید

شرکت نوو نوردیسک (Novo Nordisk) انتظارات بالایی برای داروی CagriSema، ترکیبی از سمیگلوتاید (ماده فعال در Wegovy) و کاگریلینتید (یک مقلد امیلین) داشت. این شرکت هدف کاهش وزن 25% را برای تمام بیماران تعیین کرده بود، اما دارو تنها 22.7% کاهش وزن را در 68 هفته ارائه داد که به مراتب کمتر از 26% داروی Zepbound است. اگرچه چند درصد ممکن است جزئی به نظر برسد، اما این درصدها به نوبه خود بسیار حائز اهمیت هستند.

فراتر از کارآیی، تحمل پذیری همچنان یک نگرانی مهم است. در حالیکه نوو شدت مشکلات را کم اهمیت جلوه می دهد، گزارش های دنیای واقعی از شرکت کنندگان در آزمایش ها تصویر متفاوتی را نشان می دهند:

• غش و خستگی مفرط: یکی از شرکت کنندگان در شش ماه اول دچار حملات مکرر غش شد، با اینکه 29% از وزنش را از دست داد.
• تهوع شدید، یبوست و مه مغزی: چندین بیمار عوارض جانبی شدید را گزارش کردند که زندگی روزانه آنها را تحت تأثیر قرار داد.
• کاهش شدید اشتها: یکی از شرکت کنندگان در آزمایش ادعا کرد، "واقعاً هیچ چیزی اشتهاآور نبود"، که نگرانی هایی را در مورد پایداری دارو ایجاد کرد.

اگر بیماران نتوانند CagriSema را تحمل کنند، نتایج دنیای واقعی ممکن است نسبت به داده های آزمایش ها کمتر موفق باشند و موفقیت تجاری دارو را محدود کنند.

مشکلات شفافیت نوو (Novo)

به دلیل نحوه غیرشفاف مدیریت ساختار آزمایش توسط نوو (Novo)، ضربه دیگری به اعتماد سرمایه گذاران وارد شد. برخلاف آزمایش های قبلی با پروتکل های دقیق دوزدهی، در آزمایش CagriSema دوزدهی انعطاف پذیر بر اساس تجربه بیماران مجاز بود. نوو (Novo) نتوانست این موضوع را به طور واضح از ابتدا بیان کند، که منجر به سردرگمی در مورد اینکه چرا تعداد کمی از بیماران به بالاترین دوز رسیدند، شد.

در همین حال، گمانه زنی ها گسترش می یابند که فرصتی است برای الی لیلی (Eli Lilly) تا موقعیت بازار خود را تثبیت کند.

رشد تسلط بازار Zepbound

داده های نسخه های تجویزی اکنون آنچه را که سرمایه گذاران می ترسیدند تأیید می کند: Zepbound در بازار کاهش وزن ایالات متحده از Wegovy پیشی گرفته است. ظاهراً پزشکان و بیماران به سمت داروی الی لیلی تمایل پیدا می کنند و آن را به عنوان گزینه برتر می بینند.

نوو نوردیسک (Novo Nordisk) اکنون باید ارائه دهندگان خدمات بهداشتی و سرمایه گذاران را قانع کند که CagriSema همچنان ارزش شرط بندی دارد. بدون یک استراتژی تمایز قوی، دارو با خطر کنار گذاشته شدن و تحت الشعاع قرار گرفتن توسط Zepbound مواجه است.

مزیت رقابتی نوو

نوو نوردیسک علی رغم مشکلات کنونی اش، یک زنجیره تأمین قدرتمند ایجاد کرده که به طور تاریخی به آن در برابر رقبا برتری داده است.

1. تولید داخلی و یکپارچگی عمودی – برخلاف رقبا که به تولیدکنندگان قراردادی وابسته اند، نوو تولیدش را کنترل می کند و از این طریق، تامین و قیمت گذاری پایدار را تضمین می نماید.
2. انحصار مواد اولیه – نوو به دسترسی انحصاری به پپتیدها و آنزیم های کلیدی مورد نیاز برای تولید داروهای GLP-1 دست یافته، که رقبا را در مقیاس دهی سریع محدود می کند.
3. گسترش زودهنگام – با پیش بینی تقاضا، نوو در سال 2022، 3.7 میلیارد دلار در تأسیسات تولیدی دانمارک سرمایه گذاری کرد، در حالیکه رقبایش هنوز در حال تقلا برای ایجاد ظرفیت هستند.
4. کنترل انحصاری بر دستگاه های تزریق قلمی – نوو مالک زنجیره تأمین دستگاه های تزریق اختصاصی خود است و این باعث تأخیر در رقبا مانند الی لیلی می شود که باید جایگزین های خودشان را توسعه دهند.
5. محدودیت های استراتژیک تأمین – با محدود کردن نسخه های جدید، نوو حس مصنوعی کمیابی را حفظ می کند و تقاضا و قدرت قیمت گذاری را افزایش می دهد.

در حالیکه این مزایا به نوو کمک کرده اند تا برتری اش را حفظ کند، آنها از نظارت های قانونی مصون نیستند. اگر دولت ها وارد عمل شوند تا قیمت ها را محدود کنند یا عرضه را افزایش دهند، کنترل نوو ممکن است ضعیف شود.

گام های بعدی:

نوو نوردیسک (Novo Nordisk) تا جلسه ADA در ماه ژوئن فرصت دارد تا اعتماد سرمایه گذاران را دوباره به دست آورد. برای این کار، باید:

• استراتژی دوزدهی را مشخص کرده و توضیح دهد که چرا تعداد کمی از بیماران به بالاترین دوز رسیدند.
• ثابت کند که CagriSema برتری منحصربه فردی نسبت به Zepbound دارد که فراتر از تفاوت های جزئی در کاهش وزن است.
• یک برنامه تجاری قانع کننده تدوین کند که پزشکان و بیماران را در مورد مدیریت عوارض جانبی مطمئن سازد.

اگر نوو نتواند استراتژی تبدیل قانع کننده ای ارائه دهد، با خطر آسیب دائمی به رهبری اش در زمینه داروهای چاقی مواجه خواهد شد. الی لیلی (Eli Lilly) در حال حاضر شتاب را به دست گرفته و عدم پاسخگویی موثر نوو ممکن است باعث شود برای سال ها به جایگاه دوم تنزل یابد.