تلاش Gold Fields برای تصاحب Gold Road

شرکت Gold Fields، یک شرکت استخراج طلای آفریقای جنوبی، اخیراً پیشنهادی برای تصاحب شرکت Gold Road Resources استرالیا ارائه داده است. این پیشنهاد به ارزش 3.3 میلیارد دلار استرالیا (حدود 2.1 میلیارد دلار آمریکا) ارائه شد و هدف آن به دست آوردن کنترل کامل بر معدن طلای گروییر (Gruyere) در ایالت استرالیای غربی بود، معدنی که هر دو شرکت در حال حاضر به صورت مشترک مدیریت می کنند. با این حال، شرکت Gold Road این پیشنهاد را رد کرد و این موضوع به یک تقابل شرکتی تبدیل شد.

این پیشنهاد از ابتدا برای موفقیت طراحی نشده بود – حداقل هنوز اینطور نیست

شرکت Gold Fields پیشنهاد خرید سهام Gold Road را به قیمت 3.05 دلار استرالیا به ازای هر سهم مطرح کرد که 24.5% بالاتر از قیمت اخیر سهام آن بود. در نگاه اول این پیشنهاد سخاوتمندانه به نظر می رسد. با این حال بخشی از پرداخت به سهم Gold Road در یک شرکت معدنی دیگر به نام De Grey Mining مرتبط بود. این موضوع باعث می شود که بخشی از پرداخت به عملکرد De Grey وابسته باشد و برای سهامداران Gold Road ریسک ایجاد کند.

اگر Gold Fields واقعاً قصد داشت بلافاصله این معامله را نهایی کند احتمالاً پیشنهاد ساده تری ارائه می کرد – مثل پرداخت تمام مبلغ به صورت نقدی و با قیمت بالاتر. در عوض به نظر می رسد که این اقدام به نوعی آزمایش برای سنجش میزان مقاومت قبل از اقدام جدی تر در آینده است.

پاسخ Gold Road: نه فقط رد پیشنهاد، بلکه یک حمله متقابل

Gold Road تنها به رد پیشنهاد اکتفا نکرد؛ آنها به جای آن پیشنهاد خرید 50% سهم Gold Fields در معدن گروییر را مطرح کردند. این یک حرکت جسورانه است که نشان می دهد:

• آن ها معتقدند ارزش معدن بیشتر از مبلغی است که Gold Fields پیشنهاد داده.
• آنها ترجیح می دهند کنترل کامل داشته باشند تا اینکه تحت تصاحب قرار بگیرند.
• آنها انگیزه های واقعی Gold Fields را به چالش می کشند — اگر معدن چنین دارایی ارزشمندی است، چرا Gold Fields حاضر است سهم خود را بفروشد؟

این پیشنهاد مقابله ای به احتمال زیاد برای قرار دادن Gold Fields در یک موقعیت دشوار طراحی شده است. اگر Gold Fields از فروش سهم خود امتناع کند، نشان می دهد که آنها واقعاً خواهان کنترل کامل معدن گروییر هستند. اگر با فروش موافقت کنند، Gold Road با به دست آوردن کل معدن پیروز خواهد شد.

چه کسی سود خواهد کرد؟

• Gold Fields: آنها یا Gold Road را در آینده با قیمت پایین تر خریداری می کنند (اگر سهامداران به هیئت مدیره فشار بیاورند تا پیشنهاد بهتری را بپذیرند) یا Gold Road را مجبور می کنند برای معدن گروییر بیش از حد پرداخت کند و سود قابل توجهی به دست آورند.
• Gold Road: هیئت مدیره آنها با رد فروش ارزان قدرت خود را نشان می دهد. با این حال اگر نتوانند ارزش شان را به سرعت افزایش دهند ممکن است سهامداران صبر خود را از دست بدهند و بر معامله اصرار ورزند.
• سرمایه گذاران: معامله گران کوتاه مدت می توانند از نوسانات قیمت سهام سود ببرند. سرمایه گذاران بلندمدت باید بررسی کنند که آیا قیمت سهام Gold Road افزایش پیدا می کند یا خیر — اگر این اتفاق نیفتد به این معناست که بازار به استراتژی رشد آنها اعتماد ندارد.

شرکت Gold Fields به دنبال گسترش فعالیت های خود در استرالیا است

Gold Fields قصد دارد در استرالیا توسعه پیدا کند زیرا فعالیت در بخش معدن آفریقای جنوبی به دلیل افزایش هزینه ها و مشکلات تامین برق، دشوارتر شده است. مالکیت کامل معدن گروییر برای آنها یک منبع پایدار، کم هزینه و بلندمدت طلا فراهم می کند.

از سوی دیگر، Gold Road معدن گروییر را به عنوان دارایی اصلی اش می بیند و حاضر نیست به راحتی آن را واگذار کند. درگیری های بین این دو شرکت نشان می دهند که این مبارزه هنوز به پایان نرسیده است.

Gold Fields می گوید که همچنان "برای مذاکرات بیشتر باز هستند"

Gold Fields اعلام کرده که همچنان "برای مذاکرات بیشتر باز هستند" که معمولاً نشان دهنده احتمال ارائه پیشنهاد بالاتر در آینده نزدیک است. اما Gold Road نیز مرزهای خود را مشخص کرده است.

این موضوع فقط مربوط به یک معدن نیست بلکه یک بازی شطرنج شرکتی است که هر دو شرکت تلاش می کنند برتری کسب کنند. چیزی که روشن است این است که نبرد برای معدن گروییر هنوز به پایان نرسیده است.

فرصت معاملاتی: سهام Barrick Gold را در نظر بگیرید

با ادامه نبرد بین Gold Fields و Gold Road، سرمایه گذاران و معامله گرانی که به دنبال ورود به صنعت استخراج طلا بدون ریسک درگیری های تصاحب هستند، ممکن است بخواهند سهام Barrick Gold (NYSE: GOLD) را در نظر بگیرند. Barrick به عنوان یکی از بزرگترین شرکت های استخراج طلا در جهان، در چندین منطقه فعالیت می کند و ریسک مرتبط با هر منطقه خاص را کاهش می دهد. با توجه به بالا ماندن قیمت طلا، Barrick می تواند از تولید پایدار و تقاضای جهانی بهره مند شود و به یک گزینه امن تر تبدیل گردد.