Торговля Спредом | Торговля Акциями - Акции Google, Акции Apple

Мы предлагаем использовать возможности торгового терминала NetTradeX для создания синтетических инструментов по методу PQM. В данном случае рассмотрим торговлю спрэдом между двумя акциями. В начале, нужно проанализировать финансовое состояние компаний и их перспективы.

Давайте сделаем экспресс-оценку на примере компаний Apple и Google.

	Apple	Google	Nasdaq 100
Рост акций за 2013 год	5,23%	52,36%	31,10%
Капитализация, млрд $	493.97	367.70	4250
P/E	13,54	25,04	20,92
P/B	4	4,43	4,37
Выручка за год, млрд $	170,91	50,175
Чистая прибыль, млрд $	37,037	10,788

Источник: здесь и далее Reuters/Eikon

Как видно из данных таблицы, Apple получил почти в три раза больше выручки и чистой прибыли за год, чем Google. При этом его акции почти не выросли, а капитализация всего на треть выше, чем у Google. Для справки мы привели в таблице показатели индекса Nasdaq 100.

Инвесторы полагают, что финансовые показатели Apple будут расти медленными темпами из-за обострения конкуренции с производителями устройств на платформе Андроид. Соответственно, они пока не торопятся покупать акции компании.

В период с 23 по 30 января 2014 Apple представит отчетность за 1-й квартал 2014 года. Это очень важное корпоративное событие, способное повлиять на котировки компании.

	Q3 Jun-12	Q4 Sep-12	Q1 Dec-12	Q2 Mar-13	Q3 Jun-13	Q4 Sep-13	2013	Q1 Dec-13	Q2 Mar-14
Выручка, млрд. $	35,023	35,966	54,512	43,603	35,323	37,472	170,91	57,463	45,508
Рост % год к году	22.6%	27.2%	17.7%	11.3%	0.9%	4.2%		5.4%	4.4%
Прибыль на акцию, $	9.320	8.670	13.810	10.090	7.470	8.260	39,75	14.085	10.747
Рост % год к году	19.6%	23.0%	-0.4%	-18.0%	-19.8%	-4.7%		2.0%	6.5%
Рентабельность по чистой прибыли %	25.2%	22.9%	24.0%	21.9%	19.5%	20.0%		22.1%	21.0%

В таблице по Apple содержатся основные показатели, на которые следует обращать внимание. Предполагается, что если реальность совпадет с прогнозом или превзойдет его, то котировки вырастут. Следует отметить, что прогнозы периодически пересматриваются. Конец финансового года у Apple наступает 30-го сентября. Соответственно, она публикует отчетность не за 4-й квартал, а за 1-й квартал нового года.

Давайте теперь рассмотрим прогноз годовой отчетности Google и проведем сравнение. Инвесторы ожидают, что финансовые показатели компании будут расти быстрее, чем в среднем по сектору.

	Q2 Jun-12	Q3 Sep-12	Q4 Dec-12	Q1 Mar-13	Q2 Jun-13	Q3 Sep-13	Q4 Dec-13	2013	Q1 Mar-14
Выручка, млрд. $	9,614	11,331	12,159	13,969	14,105	14,893	16,68	59,647	16,24
Рост % год к году	39,00%	50,90%	49,50%	71,70%	46,70%	31,40%	37,20%		16,30%
Прибыль на акцию, $	10,12	9,03	10,59	11,58	9,56	10,74	12,219	44,099	12,324
Рост % год к году	15,80%	-7,10%	11,50%	14,90%	-5,50%	18,90%	15,40%		6,40%
Рентабельность по чистой прибыли, %	34,80%	26,60%	29,20%	27,90%	22,90%	24,50%	24,50%		25,80%

По прогнозам, у Google прибыль на акцию (EPS) в 4-м квартале 2013 года должна возрасти на 15,4% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года. У Apple прогноз гораздо более скромный +2%. У Google ожидается рост квартальной выручки на 37,2% по сравнению с предыдущим годом, а у Apple – на 5,4%. На наш взгляд это существенное отличие.

Как и в случае Apple, любой пересмотр выручки и прибыли на акцию в сторону увеличения будет способствовать росту котировок и напротив, если прогнозы ухудшатся, то и котировки могут понизиться. Выход отчетности Google за 4-й квартал 2013 года ожидается 20 января 2014 года.

Разумеется, на фондовом рынке возможно любое развитие событий. Однако мы абстрагировались от всех новостей без исключения и анализировали исключительно отчетность. Кроме этого мы использовали прогнозы годовой отчетности на дату 23 декабря.

• В завершение экспресс-анализа можно предположить, что акции Apple будут медленнее дорожать и быстрее дешеветь по сравнению с акциями Google.
• По крайней мере, до выхода годовой отчетности, а может и дальше, если она не преподнесет каких-либо сюрпризов.

Теперь, когда появилось мнение по поводу динамики котировок этих акций, давайте создадим персональный композитный инструмент (PCI) - &Google/Apple в пропорции 50 на 50 по стоимости активов. Подробнее о том, как это сделать, вы можете прочитать в разделе нашего сайта: «Новые технологии» - «Краткое Руководство» - «Как создать PCI по методу PQM».

 Давайте теперь рассмотрим графики акций и получившегося композитного инструмента.

Дата экспресс-анализа отмечена стрелкой. Как видно из графика, акции компании Google на часовом графике находились в нейтральном тренде. Тогда как для успешной торговли гораздо лучше использовать ярко выраженный тренд.

На часовом графике акций Apple имеется нисходящий тренд. Однако спрогнозировать его в конце декабря было сложно. Компания заключила договор о поставке мобильных телефонов в Китай. На открытии 23 декабря произошел мощный гэп вверх. Впоследствии он закрылся и котировки установили новый локальный минимум.

По нашему мнению, анализ графика комбинированного инструмента &Google/Apple предоставляет больше возможностей для успешной торговли.

Комбинированный инструмент находился в растущем тренде с явно выраженным уровнем поддержки. Во-первых, это линия тренда и во-вторых, верхняя граница гэпа наверх. Кроме того, возможность продолжения восходящего тренда подтверждал фундаментальный экспресс-анализ обеих компаний.

В будущем мы продолжим знакомить вас с уникальным методом PQM. Сейчас мы хотим отметить его важную особенность. Теоретически, возможно открыть две или более разнонаправленных позиции. Однако лишь в торговом терминале NetTradeX вы сможете анализировать динамику получившегося композитного инструмента методами графического анализа.

Вопросы и предложения:analytics@ifcmarkets.com