Фондовый рынок против драгоценных металлов. Кто сильнее?

История финансовых рынков имеет циклическую природу, которая характеризуется перетеканием инвестиционных капиталов из золота и серебра в «бумажные» активы и наоборот. Во всем мире инвесторы предпочитают держать свои средства в драгоценных металлах, когда состояние экономики оставляет желать лучшего, во время кризисов, войн и дефолтов, когда нет доверия к фондовому рынку. В периоды условной экономической стабильности, инвесторы предпочитают драгоценным металлам ценные бумаги и инвестируют в фондовый рынок. США на данный момент являются одними из самых крупных держателей запасов золота среди отдельных стран, а американские фондовые рынки - самые крупные в мире. Рассмотрим взаимосвязь этих рынков. Для того чтобы глубже понять рынок драгоценных металлов, увидеть его основные отличия от других популярных на мировых финансовых рынках инструментов – обратимся к недельному графику соотношения DJI к корзине, состоящей в равных долях из золота и серебра.

Для построения графика воспользуемся уникальным функционалом под названием метод PQM, который стал доступен в последней версии торгово-аналитического терминала NetTradex. Метод PQM – это новый метод графического анализа рынков, который позволяет составлять портфели активов из списка активов, имеющихся в платформе NetTradeX, и определять стоимость одного портфеля по отношению к другому. Причем, в портфель может входить любое количество активов, с указанием веса каждого актива в общей структуре портфеля.

Стоимость всех активов автоматически пересчитывается в доллары США, что делает возможным корректно сравнить оба портфеля между собой, автоматически создавая новую финансовую единицу – композитный инструмент PCI (personal composite instrument).
В приведенном ниже графике один портфель состоит из стоимости индекса DJI, а второй портфель включает в равных долях золото и серебро. Оба портфеля стоят по 100 000 долларов США.

На графике представлено соотношение этих двух портфелей в недельном тайм фрейме за период с 2006 по настоящее время. Вообще за последние 60 лет общая тенденция остается слабо повышательная (важно отметить, что здесь не принимаются во внимание дивиденды, с учетом которых реальная доходность, деноминированная в золоте и серебре, была бы гораздо выше). Как правило, минимумы и максимумы по этому соотношению совпадают с минимумами и максимумами циклических бычьих и медвежьих рынков. Мы видим, что перед очередным крахом фондового рынка в 2008 году, на графике в конце 2006 г. и середине 2007 г. образовалась двойная вершина, после чего на протяжении нескольких лет наблюдалось длительное, непрерывное снижение.

Новое глубокое дно было достигнуто к середине 2011 года. С большой долей вероятности можно констатировать, что на этом медвежий цикл закончился, и мы становимся свидетелями разворота и начала следующего большого циклического рынка. Причем, что интересно, это происходит на фоне новых исторических максимумов по DJI и достаточно глубокой коррекции на рынках золота и серебра. На графике нарисовалась картина, очень похожая на известную разворотную модель технического анализа “перевернутые голова и плечи”. И, если она будет реализована в полной мере, то после возможной коррекции на фондовом рынке США, после снятия очевидной перекупленности рынка, нас ждет длительный рост Доу-Джонса по отношению к стоимости драгоценных металлов (золото и серебро).

На основании этого предположения, если мы ориентируемся на среднесрочные и долгосрочные стратегии, можно выбирать удобный момент для покупки американских акций или фондовых индексов против золота и серебра.