DE 30 / FR 40 - Сравнения Динамики Фондовых Индексов с Методом PQM

Еврозона состоит из почти двух десятков стран, экономика каждой из которых имеет свои собственные особенности. Кризис суверенного долга, разразившийся в регионе, обрушил фондовые рынки всех стран. Но реакция не могла быть количественно одинаковой везде. Темой данной статьи будет исследование поведения немецкого индекса DE 30 и французского индекса FR 40, сравнения их динамики с целью определения относительной скорости восстановления каждого из них в течение последних четырех лет.

Идея сравнения динамик двух индексов, DE 30 и FR 40 основывается на предположении о том, что экономика Германии в последние годы являлась локомотивом еврозоны, чуть ли не гарантом стабильности региона. Спрос на государственные облигации Германии способствовал снижению стоимости заимствований – у Германии она была и остается одной из самых низких в зоне евро. Экономический рост Германии также оставался более высоким, чем показатель во Франции, которой оказалось сложнее справляться с последствиями финансового кризиса 2008 года и европейского долгового кризиса. В общем и целом мы предполагаем, что в более стабильной Германии будет более здоровая динамика фондового рынка, в качестве индикатора которого выступает индекс DE 30.

На индивидуальных графиках оба индекса показали довольно смешанную динамику с 2009 года. Существенным падением отметился 2011 год, когда в Европе разразился кризис суверенного долга. Но именно немецкий DE 30 смог полностью восстановиться после падения в 2011 году и даже достичь новых высот, чего нельзя сказать про французский FR 40.

Интересным будет сравнение динамики индексов относительно друг друга. Построим график метода PQM, включив DE 30 в верхнюю часть уравнения, FR 40 – в нижнюю. В результате мы получим довольно стабильную растущую структуру, которая показывает, что DE 30 систематически обыгрывал FR 40. Отметим, что за этот период наблюдались и падения, но в целом тренд повышательный. Это подтверждает наше предположение о более высокой результативности немецкого фондового рынка в этот период.

Более внимательный взгляд на график DE 30/FR 40 позволяет судить об относительной цикличности или сезонности колебаний, вот уже четыре года происходящих, в основном, в восходящем канале. При этом локальные максимумы на графике (по ценам закрытия) наблюдаются каждые полгода в начале лета и начале зимы, а минимумы – в начале осени и начале весны. Хотя, цикл как будто чуть сузился в течение последнего года. Локальные вершины соответствуют точкам, когда DE 30 имел максимальные за этот период значения по отношению к FR 40. И наоборот, локальные минимумы соответствуют относительно более низким значениям соотношения DE 30/FR 40.
С помощью инструментария PCI существуют широкие возможности сравнения динамики самых различных фондовых индексов. Индексы объединяют активы, обладающие общими характеристиками, будь-то географические признаки, размер компании, отрасль деятельности и т.д. Поиск различий в направлении, реакции на один макроэкономический фактор, в скорости движения различных групп активов – все это может отражаться на графике PCI, готовом к проведению серьезного анализа, в том числе с применением технических средств.