Netflix dépasse les estimations du premier trimestre, mais les actions baissent

Netflix (NASDAQ: NFLX) a enregistré de solides performances en 2024, prolongeant ses gains à partir de la mi-2022. L'action est en hausse de plus de 26 % depuis le début de l'année. La nouvelle politique de partage de comptes de la société semble être une réussite. La répression du partage de mots de passe a entraîné une augmentation significative du nombre d’abonnés au quatrième trimestre 2023, avec 13,1 millions de nouveaux ajouts. Cette montée en puissance a solidifié l'avance de Netflix dans la guerre du streaming, creusant l'écart avec Disney+ et Amazon Prime.

Netflix a désormais annoncé un premier trimestre solide, avec des bénéfices et des revenus supérieurs aux attentes, mais la société a également annoncé un changement majeur dans ses paramètres de reporting, faisant baisser le cours de ses actions après les heures d'ouverture.

Rapport sur les résultats de Netflix pour le premier trimestre 2024

Netflix ne divulguera plus le nombre d'abonnés trimestriels ni le revenu moyen par utilisateur (ARPU) à partir de l'année prochaine. La société estime que ces mesures sont moins importantes maintenant qu'elle dispose d'une large base d'abonnés et génère des bénéfices importants.

Netflix donnera la priorité aux revenus, à la marge opérationnelle et à l'engagement (durée de visionnage) comme indicateurs financiers clés. Cela reflète le modèle économique mature de la société, dans lequel la croissance du nombre d'abonnés n'est plus le seul moteur du succès.

Résultats du premier trimestre de Netflix

• Total des adhésions : 269,6 millions contre 264,2 millions attendus
• Bénéfice net : nettement plus élevé cette année, à 2,33 milliards de dollars, contre 1,30 milliard de dollars l'année dernière. Cela représente une croissance de 1,03 milliard de dollars.
• Bénéfice par action (BPA) : également en hausse notable d'une année sur l'autre, passant de 2,88 $ par action à 5,28 $ par action. Cela se traduit par une augmentation de 2,40 $ par action.
• Revenus : augmenté à 9,37 milliards de dollars, contre 8,16 milliards de dollars pour la même période l'année dernière. Il s'agit d'une croissance des revenus de 1,21 milliard de dollars.

Malgré des résultats positifs, le cours de l'action Netflix a chuté d'environ 4 % après les heures d'ouverture. Cela pourrait être dû aux inquiétudes des investisseurs concernant le manque de transparence du numéro d’abonné et aux prévisions de croissance du nombre d’abonnés plus faibles que prévu au deuxième trimestre.

Préoccupations potentielles

• Ce changement d’orientation pourrait ne pas plaire à tous les investisseurs habitués à se fier aux chiffres de croissance du nombre d’abonnés.
• L’absence d’indications prospectives sur le nombre d’abonnés pourrait rendre plus difficile la prévision des performances futures.
• Les investisseurs devront accorder une plus grande attention aux revenus, aux marges bénéficiaires et aux indicateurs d'engagement pour mesurer la santé de Netflix.

Au-delà des facteurs spécifiques à la société, les conditions économiques plus larges constituent un défi potentiel. Les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt, en particulier s'ils restent élevés jusqu'en 2025 pour lutter contre la désinflation, pourraient freiner l'ensemble du marché, y compris Netflix.

Analyse technique Netflix

Techniquement, le cours de l'action Netflix se consolide depuis début mars. Pourtant, les solides résultats financiers du premier trimestre 2024 pourraient encore pousser le prix à la hausse jusqu'à 700 $, même si le cours de l'action de Netflix a chuté d'environ 4 %.

Performances récentes de Netflix

• NFLX a largement surperformé le S&P 500, en hausse de 19,6 % et 51,7 % au cours des 3 et 6 derniers mois respectivement.
• Le cours de l'action a récemment atteint un sommet pluriannuel de 639 $, mais s'est depuis consolidé dans une fourchette de 639 $ à 600 $.
• Il est important de noter qu'il se maintient au-dessus de la moyenne mobile clé sur 50 jours (601,12 $) sur le graphique journalier, un filtre de tendance puissant.

Les bandes de Bollinger se resserrent, suggérant que les traders restent prudents.

Un écart baissier peut se former sur le graphique, ce qui est généralement considéré comme un obstacle à la croissance des prix

• Le niveau psychologique de 600 $ par action NFLX pourrait agir comme une résistance
• Le modèle d’arrondi est le signe d’une demande appauvrie.
  
  

Même si le cours de l'action NFLX rebondit depuis le bas du canal, les haussiers devront faire face à des obstacles techniques (orientations décevantes pour le deuxième trimestre ; les investisseurs étaient également mécontents de la décision de cesser de publier les chiffres trimestriels des abonnés l'année prochaine). Et aussi des facteurs fondamentaux négatifs liés au fait que la Fed maintiendra ses taux d'intérêt plus longtemps.

Quoi observer

• Quel sera l’impact du manque de données sur les abonnés sur le sentiment des investisseurs?
• Les nouvelles sources de revenus de Netflix, comme la publicité et un niveau financé par la publicité, remplaceront-elles efficacement la croissance du nombre d'abonnés en tant que mesures clés?
• Quels détails Netflix fournira-t-il sur son entrée dans les jeux vidéo et les partenariats sportifs en direct?

Conclusion sur le rapport sur les bénéfices de Netflix

Dans l'ensemble, le rapport sur les bénéfices de Netflix a été mitigé. Bien que la société ait enregistré de solides résultats financiers, le changement dans les paramètres de reporting et la baisse des attentes de croissance du nombre d'abonnés au deuxième trimestre suscitent certaines inquiétudes chez les investisseurs. Les trimestres à venir seront déterminants pour déterminer si la nouvelle orientation de Netflix sur la rentabilité peut maintenir l'impressionnante performance du cours des actions.