Les marchés mondiaux restent stables alors que les investisseurs attendent le discours de Powell

Les marchés mondiaux sont restés relativement stables alors que les investisseurs attendaient un discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui pourrait fournir des indices sur les prochaines mesures de politique monétaire de la banque centrale.

La Réserve fédérale a récemment mis en œuvre une baisse de 50 points de base de ses taux d'intérêt, et les spéculations vont bon train quant à une nouvelle baisse similaire en novembre. Il est peu probable que le discours de Powell modifie radicalement les attentes du marché.

Toutefois, le discours devrait renforcer les commentaires précédents de Powell, suggérant que de nouvelles baisses de taux restent une option viable à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent.

Principaux points à retenir

• Les investisseurs se concentrent sur le discours de Jerome Powell pour avoir des informations sur les futures baisses de taux.
• L'indice du dollar reste stable alors que les marchés attendent de nouvelles orientations de la Fed.
• La croissance britannique ralentit, mais une récession reste peu probable, selon Capital Economics.
• Les dernières mesures de relance de la Chine sont considérées comme cruciales mais ne constituent pas une solution immédiate à ses défis économiques.
• Les marchés sud-coréen et japonais sont sous pression, tandis que Singapour montre des signes de reprise des exportations.
• Les rendements des obligations d'État de la zone euro chutent après les élections autrichiennes, reflétant l'incertitude politique.

Le dollar américain reste stable malgré les spéculations sur la Fed

L'indice DXY du dollar est resté stable à 100,374, reflétant la position prudente du marché avant les remarques de Powell. Malgré la possibilité d'une baisse des taux de 50 points de base en novembre, la stabilité du dollar suggère que les investisseurs attendent une nouvelle confirmation de la stratégie à long terme de la Fed.

La croissance britannique ralentit, mais une récession est peu probable

Les données révisées du PIB britannique ont montré une croissance légèrement plus lente que prévu. L'économie a progressé de 0,5 % au deuxième trimestre, contre 0,6 % initialement estimé.

Paul Dales, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Capital Economics, estime que le ralentissement de la croissance est en grande partie dû à une meilleure performance l'année précédente. Malgré la modération, Dales reste optimiste, prévoyant que le Royaume-Uni évitera une récession au cours du second semestre de l'année.

Les mesures de relance de la Chine confrontées à des défis

L'économie chinoise reste un point central pour les investisseurs, en particulier alors que les dernières mesures de relance du pays commencent à porter leurs fruits. Les analystes de Citi estiment que cette série de mesures de relance diffère des efforts précédents, avec un plus grand sentiment d'urgence parmi les dirigeants chinois pour relancer la croissance économique.

Ils préviennent toutefois que ces mesures de relance ne constituent peut-être pas une solution rapide aux problèmes profondément ancrés du marché immobilier chinois. L’économie du pays est en difficulté depuis le deuxième trimestre et, même si les décideurs politiques tentent de relancer la croissance, beaucoup dépendra de la réussite et de la rapidité de l’exécution de ces initiatives.

Marchés sud-coréen et japonais

Les marchés asiatiques ont clôturé en baisse alors que les inquiétudes concernant les perspectives économiques mondiales ont pesé sur le sentiment des investisseurs.

• En Corée du Sud, l'indice Kospi a chuté de 2,1 %, soit une baisse de 3,0 % sur le mois. La chute a été provoquée par les pertes des actions à grande capitalisation telles que Samsung Electronics (-4,2 %) et SK Hynix (-5,0 %).
• L'indice boursier japonais Nikkei a chuté de 4,8 % en raison des inquiétudes suscitées par la politique du nouveau Premier ministre Shigeru Ishiba. Les investisseurs craignent une hausse potentielle des impôts, tandis que l’appréciation du yen a accentué la baisse du marché. Les constructeurs automobiles tels que Toyota (-7,6 %) et Honda (-7,0 %) ont été parmi les plus grands perdants.

La croissance des exportations de Singapour est prometteuse

L'économie de Singapour devrait reprendre de la vigueur au cours du second semestre de l'année. Les performances à l’exportation de la cité-État se sont considérablement améliorées en août avec les exportations électroniques ayant bondi de 35,1 % sur un an.

Cette reprise des exportations, associée à une confiance croissante dans les secteurs manufacturier et des services, suggère que Singapour est bien placé pour résister aux vents contraires extérieurs.

Les rendements des obligations d'État de la zone euro chutent après les élections autrichiennes

En Europe, les rendements des obligations d’État en Autriche et en Allemagne ont chuté après les élections nationales autrichiennes, au cours desquelles le Parti de la liberté d’extrême droite est devenu la principale force politique.

Malgré le succès du parti, les partis traditionnels ont juré de ne pas coopérer avec lui, ce qui laisse présager de longues négociations de coalition.

• Les rendements des obligations autrichiennes à 10 ans ont chuté de 0,6 point de base à 2,650 %․
• Le rendement du Bund allemand a chuté à 2,137 %.
• Les obligations d'État italiennes ont vu leurs spreads se réduire par rapport à leurs homologues françaises, stimulées par la demande étrangère continue.

Conclusion

Alors que les marchés continuent de lutter contre l'inflation, les risques géopolitiques et les trajectoires de croissance divergentes, les investisseurs maintiennent une perspective prudente mais optimiste.

Les prochaines étapes de la Réserve fédérale restent cruciales pour les marchés mondiaux, en particulier dans la perspective du prochain discours de Powell. Entre-temps, le potentiel de nouvelles mesures de relance en Chine, l’amélioration progressive des performances des exportations en Asie et les réponses politiques constantes des banques centrales d’Europe et du Royaume-Uni donnent des raisons d’être optimiste.

Cependant, la persistance de défis sous-jacents, notamment sur le marché immobilier chinois et dans le secteur manufacturier mondial, suggère que les marchés pourraient continuer à connaître des périodes de volatilité dans les mois à venir.