Le Mali menace les actifs de Barrick Gold

La junte militaire malienne a fermé le bureau de Barrick Gold et menacé de saisir l'un de ses plus grands sites miniers. Le gouvernement exige le paiement des impôts tout en bloquant les exportations d'or sur lesquelles ces impôts seraient basés.

Barrick Gold, l'un des plus grands producteurs d'or au monde, est en conflit avec la junte malienne. Le bureau de l'entreprise à Bamako est fermé et son complexe de Loulo-Gounkoto, un important site aurifère, est menacé de saisie par le gouvernement. Pourquoi ? Parce que Barrick ne paie pas d'impôts sur les revenus qu'elle ne peut pas générer, le Mali lui-même bloquant les exportations d'or.

Répétons-le : le gouvernement a empêché Barrick de vendre son or, puis a exigé des taxes sur l'or invendu. Ce n'est pas de la réglementation, c'est une tactique de prise d'otages.

Qui profite de cela?

La junte renforce son contrôle sur les ressources naturelles du Mali. En bloquant les exportations et en évinçant les opérateurs occidentaux, Barrick peut réorienter ses actifs vers des entreprises alignées sur ses objectifs politiques, souvent des partenaires russes ou chinois. Barrick a laissé entendre qu'un « petit groupe » bloque les progrès. Cela signifie probablement que des initiés se positionnent pour prendre le contrôle d'un actif clé générateur de trésorerie.

• Les récents changements dans le secteur minier au Mali

Après l'arrivée au pouvoir de la junte en 2021, de nombreux mineurs occidentaux ont subi des pressions, soit par le biais de litiges fiscaux, de licences révoquées ou de blocages d'exportation.

Mais au cours de la même période, certaines sociétés minières moins connues ou non occidentales (en particulier celles ayant des liens avec la Russie, la Chine ou des investisseurs du Moyen-Orient) étaient soit:

• accordé de nouvelles licences d'exploration,
• autorisé à continuer à fonctionner sans perturbation, ou
• bénéficier de conditions favorables dans les contrats renégociés.

Suggère que la junte exclut sélectivement certains et accueille d’autres.

• La fermeture de Barrick ouvre un vacuum

Si le complexe de Loulo-Gounkoto est placé « sous administration provisoire », cela signifie que le gouvernement pourrait:

• Nationalisez-le temporairement
• Transférer les opérations à des entités locales ou étrangères dans le cadre de « nouveaux » contrats

Historiquement, dans les pays riches en ressources et dotés de gouvernements instables, cela signifie souvent que des initiés ou des alliés du régime prennent le contrôle, parfois via des sociétés écrans ou des partenariats discrets avec des opérateurs miniers externes.

• L'expansion russe et chinoise en Afrique

Dans d’autres régions d’Afrique (par exemple, en République centrafricaine et au Soudan), des sociétés minières liées à la Russie (comme celles associées au groupe Wagner ou à ses successeurs) se sont installées après que les entreprises occidentales ont été évincées.

Le Mali a accueilli favorablement le soutien militaire et politique de la Russie au cours des dernières années, il n’est donc pas exagéré de supposer que des accords économiques similaires pourraient suivre.

Qu'est-ce que cela signifie pour les traders et les investisseurs

Le risque au Mali vient d'exploser. Même les accords existants peuvent être rompus du jour au lendemain. Attendre à une forte augmentation des primes d'assurance et des réductions de risque pays pour tous les projets basés au Mali, non seulement dans le secteur minier, mais dans toutes les industries soutenues par l'étranger.

La production de Barrick au Mali est probablement parti pour le moment. Cette mine produisait près de 700 000 onces d'or par an. Cela représente environ 15 à 20 % de la production totale de Barrick. Les prix pourraient ne pas encore connaître de fortes fluctuations, mais il faut rester attentif aux ruptures d'approvisionnement si le conflit se prolonge.

Barrick menace d'engager des poursuites judiciaires internationales. Ces procédures peuvent durer des années. Entre-temps, la production est interrompue et l'image du Mali comme destination minière favorable se dégrade.

Observer le sentiment de l’or.Cela s'inscrit dans un contexte plus large pour l'or : l'instabilité politique croissante et le nationalisme des ressources pourraient soutenir les prix de l'or, surtout si davantage de pays suivent l'exemple du Mali.