Le S&P 500 progresse comme Nvidia et Tesla bondissent – Le rallye est-il réel ?

Le marché boursier a bondi lundi avec le S&P 500 en hausse de 1,76 %, mené par les gains de Nvidia (NVDA) et Tesla (TSLA). Le Nasdaq a augmenté de 2,27 %, tandis que le Dow Jones a grimpé de 1,42 %.

Ce rallye repose-t-il sur des bases solides ou s’agit-il simplement d’un autre rebond à court terme?

Titres des actions technologiques et des tarifs douaniers

Ces gains ont été enregistrés dans un contexte de spéculations sur un éventuel assouplissement des droits de douane américains. Trump a évoqué de possibles exemptions pour certains pays, bien qu'il n'ait fourni aucun détail— une phrase classique qui fait évoluer le marché sans substance. Malgré l'absence de changements politiques concrets, les investisseurs se sont rués sur les valeurs technologiques, déjà en difficulté.

• Les actions Nvidia ont augmenté de plus de 3 % et les actions AMD ont bondi de 7 %, entraînant une hausse de 3 % de l'indice PHLX Semiconductor (SOX).
• Tesla a grimpé de près de 12 %, sa plus forte hausse sur une journée depuis novembre, probablement davantage due à la couverture des positions courtes qu'à un changement fondamental dans son activité.

Données économiques : Bruit utile ou du marché?

Une modeste reprise de l’activité commerciale aux États-Unis (l'indice PMI composite mondial S&P est passé de 51,6 à 53,5) a contribué à raviver l'optimisme. Cependant, les entreprises font toujours état de leurs inquiétudes concernant les tarifs douaniers et les réductions des dépenses gouvernementales, ce qui rend ces données loin d'être concluantes.

Acteurs clés du marché

• Lockheed Martin a chuté de plus de 1 % après que BofA Global Research l'a dégradé - ce qui n'est pas vraiment un événement majeur pour le marché, mais suffisant pour faire la une des journaux.
• Les actions cryptographiques ont bondi alors que Bitcoin a grimpé de 4 %, poussant MicroStrategy à 10 % et Coinbase à 7 % - bien que la volatilité des cryptomonnaies rende ces gains suspects.
• Dun & Bradstreet a gagné 3 % après une acquisition de 7,7 milliards de dollars avec Clearlake Capital. Mais compte tenu du parcours du capital-investissement, cette opération pourrait basculer dans un sens ou dans l'autre.

Dix des onze indices sectoriels du S&P 500 ont terminé en hausse, menés par les actions de la consommation discrétionnaire (+4,07 %), principalement grâce à la dynamique à court terme de Tesla. Les actions des services de communication (+2,1%), mais sans aucun moteur clair au-delà de l'élan globale du marché.

Rallye ou Piège? Ce qui vient ensuite

Malgré les gains de lundi, le S&P 500 reste 6 % en dessous de son record du 19 février. Le véritable test aura lieu vendredi avec la publication de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale. Si l’inflation surprend à la hausse, ce rallye pourrait se solder rapidement.

"Les investisseurs sont soulagés mais restent sceptiques quant à la durée de ce rallye," a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research. "Les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et l’inflation n’ont pas disparu." Et étant donné que les estimations de bénéfices pour 2025 ont déjà été révisées à la baisse de 3,5 points de pourcentage cette année, l’optimisme pourrait être déplacé.

En résumé

Les actions technologiques et les spéculations sur les droits de douane ont alimenté le rallye de lundi, mais les problèmes sous-jacents – les droits de douane, l’inflation et le ralentissement de la croissance des bénéfices – n’ont pas changé. Sans véritables changements de politique ou de meilleures données économiques, cela pourrait n'être qu'un autre rebond de courte durée avant le prochain ralentissement.