Affaire antitrust de Google : démanteler les géants de la technologie ou les affaires comme d'habitude ?

Dans un dossier judiciaire très médiatisé, les avocats du gouvernement américain ont évoqué la possibilité d’une rupture de Google, suscitant des inquiétudes quant à l’avenir d’Alphabet. Toutefois, les arguments juridiques portent davantage sur la régulation des pratiques commerciales de Google que sur des changements structurels. L’issue de cette affaire pourrait avoir un impact sur la performance boursière d’Alphabet et sur le secteur technologique au sens large.

Google fera-t-il face à une rupture?

Le Département de la Justice et les procureurs généraux des États ont déposé un « cadre de mesures correctives » auprès du juge fédéral Amit Mehta à Washington, suggérant des mesures potentielles pour remédier au monopole de Google dans la recherche sur Internet. Bien que le désinvestissement ait été évoqué, l’objectif principal est de limiter les pratiques commerciales de Google plutôt que la rupture l’entreprise. Le Département de la Justice accuse Google de payer les fabricants de téléphones et les développeurs de navigateurs pour faire de Google le moteur de recherche par défaut, ce qui conduit à sa domination du marché.

Le dossier suggère que le gouvernement envisage toujours différentes solutions, mais une rupture de l’activité principale de Google – séparer la recherche Google de Chrome, Android ou du Play Store – n’a pas été largement détaillé. Au lieu de cela, l'affaire semble avoir pour objectif d'imposer des changements dans la manière dont Google mène ses activités, notamment en ce qui concerne ses relations avec les fabricants d'appareils et les développeurs de logiciels.

Réaction du marché

Les actions d'Alphabet ont légèrement baissé de 1,5% en réponse au dossier judiciaire. Alors que les gros titres parlaient d'une possible rupture, la réaction du marché montre que les investisseurs considèrent actuellement les changements structurels comme peu probables.

Pour les traders, le point essentiel à retenir est qu'à ce stade, le marché n'anticipe pas de changements radicaux pour Alphabet. La baisse modeste du cours de l'action d'Alphabet indique que les investisseurs sont plus préoccupés par les questions réglementaires que par une rupture réelle. À moins que de nouveaux développements ne surviennent suggérant le contraire, les acteurs du marché semblent croire que Google restera intact, du moins dans un avenir proche.

Tendances antitrust dans les grandes technologies

Ces dernières années, la communauté antitrust s'est mobilisée pour démanteler des géants de la technologie comme Alphabet. Les partisans de cette idée soutiennent que la séparation des différentes unités commerciales pourrait favoriser la concurrence et profiter aux consommateurs. Rory Van Loo, professeur de droit à l'université de Boston, établit des comparaisons avec les démantèlements antérieurs de monopoles comme Standard Oil et AT&T, soulignant que ces industries ont prospéré après leur démantèlement.

Toutefois, toute rupture de Google serait une entreprise complexe, d’autant plus que l’entreprise opère dans de nombreux domaines d’activité, notamment la recherche, la publicité, les systèmes d’exploitation mobiles et le matériel informatique. La nature « imbriquée et mutuellement renforcée » du modèle économique de Google complique toute tentative d'imposer une séparation structurelle. Le gouvernement soutient que cette structure forme un « fossé anticoncurrentiel » autour de Google, protégeant sa position dominante.

Pour les traders, cela signifie que même si les ruptures sont possibles, elles sont loin d'être certaines. La complexité d'une telle démarche, ainsi que les défis juridiques qu'elle implique, rendent peu probable qu'une mesure drastique soit prise rapidement. Vous souhaiterez peut-être suivre l'évolution de la situation, mais ne devez pas réagir de manière excessive aux nouvelles spéculatives jusqu'à ce que les tribunaux apportent plus de clarté.

Opportunités de marché potentielles

• Les actions d'Alphabet pourraient connaître une certaine volatilité en fonction des décisions judiciaires ou des mises à jour de l'affaire. Les traders peuvent en tirer parti en adoptant des stratégies telles que le trading d'options pour se couvrir contre les risques ou spéculer sur les mouvements de prix.
• Une décision contre Google pourrait avoir un impact sur d’autres entreprises technologiques ayant des pratiques commerciales similaires. Par exemple, l’App Store d’Apple et la domination d’Amazon sur le marché pourraient faire l’objet d’une surveillance accrue, ce qui pourrait avoir des répercussions sur l’ensemble du secteur technologique. Cela pourrait ouvrir des opportunités aux vendeurs à découvert ou à ceux qui cherchent à se diversifier dans des secteurs moins réglementés.
• Si le gouvernement oblige Google à modifier ses pratiques commerciales, des concurrents comme Bing (Microsoft), Yahoo et les nouveaux moteurs de recherche basés sur l’IA pourraient gagner des parts de marché. Vous devriez peut-être garder un œil sur les actions des concurrents de Google, qui pourraient bénéficier de mesures réglementaires.
• Malgré l’affaire en cours, le secteur technologique reste un puissant moteur de croissance économique. Les investissements de Google dans l’intelligence artificielle, le cloud computing et les réseaux publicitaires le positionnent bien pour une expansion future, même si certains secteurs de son activité sont confrontés à des restrictions réglementaires. Les investisseurs à long terme pourraient envisager d’utiliser les baisses du cours de l’action d’Alphabet comme des opportunités d’achat.

Cette affaire n’est qu’un des nombreux défis antitrust auxquels Google doit faire face. Une affaire distincte à Alexandria, en Virginie, porte sur l’activité de publicité en ligne de Google, et les décisions des deux tribunaux pourraient potentiellement entrer en conflit. Cela rend encore moins probable une rupture de Google, car les juges hésiteront à rendre des décisions contradictoires.