Actualités SP500 : Les espoirs de baisse des taux s'estompent, les actions chutent alors que les fonds de volatilité se vendent

Le marché boursier connaît un ralentissement avec le SP 500 ayant chuté pendant quatre séances consécutives en avril. Cette baisse intervient après une forte reprise début 2024, provoquée par les attentes de baisses de taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale. Cette liquidation boursière est favorisée par les stratégies d'investissement liées à la volatilité, qui commencent à vendre des actions, à mesure que les fluctuations du marché augmentent. Ces fonds, qui achètent généralement des actions lorsque les marchés sont calmes et les revendent lorsqu'ils deviennent instables, pourraient accélérer la baisse si la volatilité continue d'augmenter.

La disparition des espoirs de baisse des taux et les ventes des fonds de volatilité frappent les actions.

• Le rallye boursier amorcée en 2024 a été alimentée par les attentes de multiples baisses de taux de la part de la Réserve fédérale. Cependant, les récents commentaires des responsables de la Fed suggérant une position plus belliciste sur les taux ont poussé les investisseurs à réévaluer leurs positions. Cela a entraîné une hausse des rendements obligataires et une liquidation des actions.
• Les fonds de contrôle de la volatilité ont été de gros acheteurs alors que le marché s'est envolé cette année, mais avec le SP 500 en baisse de plus de 4 % par rapport aux sommets récents, ils deviennent vendeurs. Les analystes estiment que ces fonds pourraient vendre pour 45 milliards de dollars d'actions si les fluctuations du marché se poursuivent. En effet, leurs stratégies d'investissement sont conçues pour suivre l'élan du marché et la vente pourrait exagérer les fluctuations du cours des actions.

Potentiel de vente ultérieure

• Les récentes fluctuations du marché font suite à une longue période de calme, et certains investisseurs craignent que la Fed ne réduise pas ses taux comme prévu cette année en raison de la hausse de l'inflation.
• La hausse des prix du pétrole due au conflit au Moyen-Orient ajoute aux préoccupations inflationnistes.
• La volatilité s'accentue également dans d'autres classes d'actifs, les bons du Trésor et les devises connaissant également des fluctuations accrues.

Qu'est-ce qui pourrait déclencher davantage de ventes?

Même si les fonds de contrôle de la volatilité ont commencé à se vendre, la baisse des cours des actions a jusqu'à présent été relativement modérée. Cependant, une chute plus marquée du marché ou des données d'inflation pires que prévu pourraient conduire à une « vente massive » de ces fonds, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur les cours des actions:

• Si les prochaines données d'inflation, comme l'indice des prix PCE dont la publication est prévue le 26 avril, sont plus chaudes que prévu, cela pourrait encore freiner les espoirs de baisses de taux et conduire à davantage de ventes.
• La prochaine saison des résultats pour les valeurs technologiques et de croissance ; Tesla, Meta, Microsoft et Google pourraient être un catalyseur potentiel de vente si les entreprises déçoivent dans leurs rapports sur les résultats.

D'autres fonds d'investissement, qui réagissent plus lentement mais utilisent également la volatilité comme signal de trading, pourraient également commencer à vendre si la faiblesse du marché persiste. Il s'agit notamment des trading advisors de matières premières (CTAs) et des fonds à parité de risque.

Événements à venir à observer

Bénéfices des entreprises

• Tesla - 23 avril, 2024
• Meta Platforms - 24 avril, 2024
• Microsoft - 25 avril, 2024
• Google (Alphabet) - 23 avril, 2024

Données d’inflation PCE - 26 avril

À retenir pour les Traders

La disparition des espoirs de baisse des taux et les ventes des fonds de contrôle de la volatilité contribuent au ralentissement actuel des marchés. Les traders doivent être conscients du potentiel de ventes supplémentaires, en particulier si la volatilité augmente ou si les données économiques à venir sont décevantes.

Gardez un œil sur les rapports sur les bénéfices des entreprises et les données sur l'inflation pour obtenir des indices sur l'orientation du marché.