Метод Портфельного Котирования – торговля композитными инструментами

Высокие требования к современным технологиям торговли и сложные взаимосвязи между финансовыми активами обусловливают необходимость поиска новых подходов к анализу и торговле финансовыми инструментами. Такой новый подход к торговле был предложен занимающейся разработкой торговых технологий компанией NetTradeX при поддержке финансовой компании IFC Markets. Совместный продукт получил название «Метод Портфельного Котирования (PQM)».

В отличие от многих конкурентов, предоставляющих возможности торговли «стандартным» набором финансовых инструментов, этим двум компаниям удалось сделать шаг вперед и не только реализовать в торговой программе принципы портфельного подхода для каждого клиента, но и предоставить ему возможность создания уникальных персональных финансовых инструментов.

Суть метода PQM достаточно простая, но, в то же время, многообещающая, поскольку метод имеет множество сфер применения. Она заключается в комбинировании финансовых инструментов, составлении портфелей финансовых активов путем задания для каждого из них собственного веса в портфеле, включения в портфель не только покупок, но и позиций на продажу и, самое главное, в создании новой финансовой единицы, являющейся продуктом сравнения двух наборов активов. Здесь предполагается, что все активы имеют стоимость, выраженную в долларах США, поэтому легко поддаются сравнению.

Доллар

Евро

Нефть

и т.д.

По своей сути метод портфельной торговли PQM очень близок к понятию обменного курса, когда стоимость базовой валюты выражается в единицах валюты котируемой, только на местах валют в методе PQM располагаются две комбинации активов, или два портфеля. Сумма стоимостей всех активов портфеля с учетом весовых коэффициентов дает его абсолютную долларовую стоимость. При сравнении стоимости портфеля базовой части уравнения и стоимости портфеля котируемой части уравнения метод вычисляет их отношение, которое является своего рода «ценой» композитного инструмента и может интерпретироваться как стоимость единицы базового портфеля активов, выраженная в единицах котируемого портфеля.

Но в чем же преимущества использования метода PQM для трейдера, ищущего новые возможности воплощения своих торговых идей, для управляющего активами, пытающегося найти оптимальные для его клиентов параметры риска и доходности инвестиционного портфеля, или просто человека, интересующегося финансовым миром и стремящегося постичь сложность взаимосвязей финансовых активов?

Участники рынка, в зависимости от собственного анализа, допустимых рисков, приверженности к определенным торговым инструментам и моделям, пытаются реализовать свои торговые стратегии с использованием самого разнообразного программного инструментария. В этой связи гибкость в создании композитных портфелей позволяет реализовывать самые различные торговые идеи.

Применение метода PQM помогает очень быстро перенести идею в торгово-аналитическую систему, оценить ее результативность в ретроспективе и применять множество инструментов технического анализа для прогнозирования. По сути трейдер уходит от ограничения по количеству доступных финансовых активов и приходит к созданию собственного продукта – торговой идее, выраженной количественно в торгово-аналитической платформе путем составления композитных портфелей, имеющей свою графическую историю и готовую к проведению масштабной аналитической работы.

Ценность такого подхода заключается, прежде всего, в гибкости, открывающей новые горизонты для анализа и торговли, и в предоставлении трейдеру функций создания финансовых продуктов. В таких условиях изобретательность и находчивость трейдера выходят на первое место и становятся одним из ключевых факторов успеха. Метод PQM превращает две совокупности активов в независимый торговый инструмент, а поскольку вариантов таких совокупностей бесконечное множество, трейдеру становится доступно бесконечное количество торговых инструментов и торговых возможностей.

Исследования показывают, что применение метода PQM может быть исключительно полезным для самых различных инвестиционных стратегий. Учитывая бесконечное множество вариантов композитных инструментов, лишь некоторые из многочисленных примеров его использования будут приведены ниже.

Метод портфельной торговли композитными инструментами неразрывно связан с принципами современной портфельной теории (например, труды Гарри Марковица). Вопрос составления композитных портфелей напрямую связан с понятиями взаимосвязи поведения финансовых активов, диверсификации рисков и управления ими, поиска оптимальной структуры портфеля. Метод PQM позволяет строить портфели активов, которые наилучшим образом отвечают индивидуальным параметрам допустимого риска и требуемой доходности инвестора. При этом метод позволяет включать в композитный инструмент как длинные, так и короткие позиции – все зависит от того, входит актив в базовый или котируемый портфель.

Инновационный подход к изучению финансовых рынков и анализу их динамики.

После создания композитного инструмента графическая история покажет ретроспективную эффективность композитного портфеля. По выбору трейдера график может представлять собой изменение абсолютной стоимости композитного портфеля, если в качестве состава его котируемой составляющей выбрана валюта. Часто трейдера интересует поведение портфеля по отношению к рынку. В этом случае в качестве котируемой составляющей композитного портфеля можно выбрать, например, интересующий фондовый индекс, который будет служить относительным индикатором эффективности стратегии. Если же стратегия предусматривает короткие продажи активов – их нужно помещать в котируемую составляющую композитного портфеля, тогда график будет полностью соответствовать концепции метода, отражая изменение стоимости базового портфеля, выраженной в единицах котируемого портфеля.

Стратегия спредовой торговли основана на поиске различий в динамике движения цен на однотипные инструменты. Цены финансовых инструментов могут реагировать одновременно на один и тот же экономический фактор, однако скорость и чувствительность реакции может быть разной. Метод PQM становится незаменимым помощником в выявлении подобного рода закономерностей на глубокой истории. Для реализации стратегии достаточно построить всего один график, который будет отображать относительные изменения цен, их скорость и степень чувствительности.

Стратегия основана на поиске долгосрочного стабильного соотношения активов, которое сложно разорвать краткосрочным факторам воздействия на цены этих активов. В краткосрочном периоде, разумеется, соотношение отклоняется от долгосрочного стабильного уровня, но возвращается к нему после. Метод PQM для такой торговли максимально эффективен, предоставляя исторические графики таких отношений и позволяя использовать сигналы технического анализа для открытия и закрытия позиций.

Создание композитного портфеля может быть направлено не только на поиск возможностей извлечения спекулятивной прибыли, но и на хеджирование рисков. На основе предположения о развитии экономических процессов можно строить портфели, обладающие нужными характеристиками (чувствительностью) к определенным макроэкономическим, фундаментальным факторам. Таким образом, если удается свести чувствительность портфеля к определенному фактору к минимуму, то можно говорить об отсутствии влияния этого фактора на стоимость композитного портфеля.

Кокой бы ни была выбранная торговая стратегия, метод PQM может быть полезен не только трейдерам. Он предоставляет аналитикам, экономистам, портфельным управляющим значительные возможности для понимания и анализа взаимосвязи между отдельными активами и их комбинациями.