Tentative de rachat par Gold Fields de Gold Road

Gold Fields, une société minière aurifère sud-africaine, a récemment lancé une offre publique d'achat sur la société australienne Gold Road Resources. L'offre, évaluée à 3,3 milliards de dollars australiens (environ 2,1 milliards de dollars), visait à conférer à Gold Fields le contrôle total de la mine d'or de Gruyère, en Australie-Occidentale, un site actuellement partagé par les deux sociétés. Cependant, Gold Road a rejeté l'offre, déclenchant un bras de fer entre les entreprises. Que se passe-t-il réellement?

L’offre n’a pas été conçue pour réussir – du moins pas encore

Gold Fields a proposé d'acheter les actions de Gold Road à 3,05 dollars australiens par action, soit une prime de 24,5 % par rapport à son cours récent. En surface, cette offre semble généreuse. Cependant, une partie du paiement était liée à la participation de Gold Road dans une autre société minière, De Grey Mining. Cela signifie qu'une partie du paiement dépendait des performances de De Grey, ce qui en faisait un accord risqué pour les actionnaires de Gold Road.

Si Gold Fields avait vraiment voulu conclure l'affaire immédiatement, ils auraient probablement fait une offre plus simple, comme une offre entièrement en espèces à un prix plus élevé. Au lieu de cela, cela ressemble à un test pour voir à quelle résistance ils sont confrontés avant de faire un mouvement plus agressif plus tard.

La réponse de Gold Road : pas seulement un rejet, mais une contre-attaque

Gold Road n'a pas simplement refusé l'offre ; elle a renversé la situation en proposant de racheter la participation de 50 % de Gold Fields dans la mine de Gruyère. C'est une décision audacieuse qui signale:

• Ils croient que la mine vaut plus que ce que Gold Fields propose.
• Ils veulent un contrôle total plutôt que d’être pris en charge.
• Ils remettent en question les véritables motivations de Gold Fields — si la mine est un atout si important, pourquoi Gold Fields est-il prêt à vendre ses parts?

Cette contre-offre vise probablement à placer Gold Fields dans une position difficile. Si Gold Fields refuse de vendre, cela confirme sa volonté de contrôler pleinement Gruyère. S'ils acceptent de vendre, Gold Road gagne en reprenant la totalité de la mine.

Qui se tient à gagner ?

• Gold Fields: Soit ils obtiennent Gold Road à un prix inférieur plus tard (si les actionnaires font pression sur le conseil d'administration pour qu'il accepte une meilleure offre), soit ils poussent Gold Road à payer trop cher pour le Gruyère, s'assurant ainsi un bénéfice.
• Gold Road: Leur conseil d'administration fait preuve de solidité en refusant de vendre à bas prix. Toutefois, s’ils ne parviennent pas à accroître rapidement leur valeur, les actionnaires pourraient perdre patience et faire pression pour un accord de toute façon.
• Investisseurs: Les traders à court terme peuvent tirer profit des fluctuations du cours de l'action. Les investisseurs à long terme devraient observer la hausse du cours de Gold Road : dans le cas contraire, cela signifie que le marché ne croit pas à leur stratégie de croissance.

Gold Fields cherche à se développer en Australie

Gold Fields cherche à se développer en Australie, car le secteur minier sud-africain devient de plus en plus difficile à exploiter, en raison de la hausse des coûts et des problèmes d'approvisionnement en électricité. Détenir Gruyere à 100 % lui assurerait une source d'or stable, économique et durable.

Entre-temps, Gold Road considère le Gruyère comme son actif phare et n'est pas prête à l'abandonner facilement. Les échanges entre ces deux entreprises montrent que la lutte est loin d'être terminée.

Gold Fields déclare être toujours " ouvert à de nouvelles discussions "

Gold Fields affirme être toujours " ouvert à de nouvelles discussions ", ce qui signifie généralement qu'une offre plus élevée pourrait être présentée prochainement. Mais Gold Road a également fixé une limite.

Il ne s'agit pas seulement d'une mine, mais d'une partie d'échecs entre entreprises, où les deux sociétés tentent de prendre le dessus. Une chose est sûre : la bataille pour le gruyère est loin d'être terminée.

Une opportunité de trading : considérer à l'action Barrick Gold

Alors que la bataille entre Gold Fields et Gold Road se poursuit, les investisseurs et les traders souhaitant s'exposer au secteur aurifère sans risquer une OPA pourraient envisager Barrick Gold (NYSE : GOLD). Barrick, l'un des plus grands producteurs d'or au monde, est présent dans plusieurs régions, réduisant ainsi le risque associé à une juridiction donnée. Alors que les prix de l'or restent élevés, Barrick peut bénéficier d'une production stable et d'une demande mondiale, ce qui en fait un pari plus sûr.