Le dollar canadien (loonie) s'affaiblit malgré la hausse du prix du pétrole

Le huard a légèrement diminué par rapport à son dollar américain jeudi, la baisse s'est produite même si le prix du pétrole, une exportation canadienne cruciale, a légèrement augmenté.

Le principal facteur à l'origine de la faiblesse du huard a été la hausse globale du dollar américain par rapport aux autres principales devises. Cette appréciation découle de la récente position de la Réserve fédérale (Fed) : la Fed a laissé entendre qu'elle pourrait retarder le début des baisses de taux d'intérêt jusqu'en décembre, ce qui est plus tard que prévu. La Banque du Canada a également réitéré sa volonté de réduire davantage les taux d'intérêt si l'inflation continue de ralentir. Cette position politique affaiblit généralement la valeur du huard.

Facteurs influençant l’USD/CAD

Augmentation du prix du pétrole

Le Canada, comme vous le savez, est un important producteur et exportateur de pétrole. Lorsque les prix du pétrole augmentent, la demande de dollars canadiens augmente. C’est parce que les ventes de pétrole génèrent des dollars canadiens:

Les pays étrangers ont besoin de dollars canadiens pour acheter du pétrole canadien. L'augmentation des ventes de pétrole signifie que davantage de dollars canadiens affluent dans l'économie, renforçant ainsi le huard par rapport au dollar américain. La hausse des prix du pétrole se traduit par une augmentation des recettes fiscales pour le gouvernement canadien. Cela peut améliorer les perspectives économiques du Canada et la confiance des investisseurs dans le dollar canadien.

Attentes de réduction des taux de la Fed

Lorsque la Fed réduit les taux d’intérêt, il devient moins cher d’emprunter des dollars américains. Cela peut affaiblir le dollar américain de plusieurs manières:

• Demande réduite de dollars américains: Les investisseurs sont souvent attirés par les devises dont les taux d’intérêt sont plus élevés car elles offrent un meilleur retour sur investissement. Si les taux américains baissent, certains investisseurs pourraient être moins intéressés à détenir des dollars américains.
• Opération spéculative: Certains investisseurs empruntent dans des devises à faible taux d'intérêt (comme le dollar américain si les taux sont réduits) et investissent dans des devises à taux d'intérêt plus élevés (comme le dollar canadien si la Fed réduit ses taux par rapport à la Banque du Canada). Cela augmente la demande pour la devise à plus haut rendement et affaiblit celle en laquelle on emprunte (USD).

Effet net sur USD/CAD

Dans ce scénario, les deux facteurs ont des effets opposés:

• Ralliement des prix du pétrole: Cela renforce le dollar canadien (CAD).
• Attentes de baisse des taux de la Fed: Cela affaiblit le dollar américain (USD).

L’impact net sur le taux de change USD/CAD dépend du facteur le plus fort.

Le différentiel de taux d’intérêt entre la Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada a un impact significatif sur le taux de change USD/CAD.

• Décision récente de la Banque du Canada (5 juin 2024): La Banque du Canada a abaissé son taux directeur de 25 points de base pour le ramener à 4,75 %. Il s'agit de la première baisse de taux d'une série attendue par certains analystes pour répondre aux préoccupations inflationnistes.
• Perspectives de la Réserve fédérale: La Fed maintient actuellement son taux cible à 5 % après une période de hausses de taux agressives en 2022 et au début de 2023. Cependant, certaines spéculations suggèrent que la Fed pourrait également envisager de réduire les taux plus tard en 2024 pour stimuler l'économie américaine.

Analyse de la paire de devises USD/CAD

Actuellement, la Banque du Canada a un taux d'intérêt légèrement inférieur à celui de la Fed (4,75 % contre 5 %). En théorie, cela rendrait le dollar américain (USD) légèrement plus attrayant pour les investisseurs à la recherche de rendements plus élevés, ce qui pourrait renforcer le dollar américain par rapport au dollar canadien. Cependant, l'attente de futures baisses de taux de la Fed pourrait affaiblir l'attrait du dollar. Les investisseurs pourraient s’abstenir d’acheter du dollar s’ils anticipent une baisse de sa valeur en raison d’éventuelles baisses de taux.

La situation actuelle des taux d’intérêt crée un tableau mitigé. La légère hausse des taux de la Fed pourrait favoriser l'USD, mais l'anticipation de futures baisses affaiblit sa position. Cela souligne l’importance de prendre en compte les attentes futures en matière de politique monétaire lors de l’analyse des taux de change.

Le sentiment actuel du marché envoie des signaux mitigés:

• Économie américaine: Il pourrait y avoir des inquiétudes quant à un ralentissement potentiel de l’économie américaine, ce qui pourrait affaiblir le dollar.
• Économie canadienne: L'économie canadienne profite de la récente hausse des prix du pétrole, ce qui pourrait renforcer le dollar canadien.

En conclusion

Nous avons appris que le huard est pris entre deux forces opposées. La récente hausse des prix du pétrole, une importante exportation canadienne, renforce le huard. Cependant, le signal de la Réserve fédérale annonçant une réduction potentiellement retardée des taux affaiblit le dollar américain, le rendant moins attrayant et apportant un certain soutien au huard. L'ouverture de la Banque du Canada à de nouvelles réductions de taux exerce une pression à la baisse sur le huard, créant un scénario complexe pour l'évaluation de la devise.

Vous devez prendre en compte ces facteurs lors de l’analyse du taux de change USD/CAD:

• Prix ​​du pétrole: La hausse des prix du pétrole tend à renforcer le huard.
• Attentes de taux d’intérêt: Le différentiel de taux d’intérêt entre la Banque du Canada et la Fed a un impact significatif sur le taux de change USD/CAD. Les attentes de futures baisses de taux peuvent influencer les valorisations des devises avant même qu’elles ne se matérialisent.
• Sentiment du marché: Les conditions économiques plus générales aux États-Unis et au Canada, ainsi que l'incertitude mondiale, peuvent affecter le taux de change USD/CAD.