Aumenta la Confianza de los Inversores en los Bancos Australianos a medida que Desciende la Minería

El sector financiero australiano está experimentando un aumento del interés de los inversores, eclipsando al tradicionalmente dominante sector minero. Este cambio se debe principalmente a la preocupación por la economía china, gran consumidora de materias primas.

Veamos los factores que contribuyen

El subíndice financiero, compuesto principalmente por los bancos más grandes de Australia, ha experimentado un aumento del 15% en su valor este año. Por el contrario, el índice de metales y minería ha disminuido más del 18%.

Como resultado, el sector bancario ha superado al minero como componente más significativo del índice AU200. El Commonwealth Bank of Australia ha superado incluso al gigante minero mundial BHP Group como empresa más valiosa del país.

Varios factores contribuyen al buen desempeño de las instituciones financieras australianas.

• Reducción de las deudas incobrables,
• márgenes de interés netos mayores,
• y la reducción de la competencia han reforzado el sector bancario.

Además, los precios de las propiedades en Australia, que alcanzaron niveles récord, han impulsado el crecimiento de los préstamos hipotecarios, lo que ha dado lugar a un aumento de los ingresos y a pagos de dividendos estables. El sector de los seguros también se ha beneficiado de un sólido ciclo de tasas de primas.

Los fondos de inversión están reasignando sus carteras para reflejar esta tendencia.

• El Abrdn Australia Equity Fund, por ejemplo, ha aumentado sus participaciones en el sector financiero en un 6%, al tiempo que ha reducido sus inversiones en el sector minero en un 4% en el primer semestre de 2024.

Eric Chan, de Abrdn, señala que si bien las valoraciones de los bancos son altas en relación con los promedios históricos, han superado las expectativas dado el moderado crecimiento de las ganancias.

Desafíos del sector inmobiliario en China

La industria minera ha enfrentado desafíos debido a una caída sostenida del sector inmobiliario de China, un consumidor principal de mineral de hierro. Esto ha deprimido los precios de las materias primas, afectando a gigantes mineros globales como BHP y Rio Tinto.

Los gestores de inversiones como Jun Bei Liu, del Tribeca Alpha Plus Fund, han reducido su exposición al sector de recursos en respuesta a estas dificultades.

Sin embargo, las recientes medidas de estímulo implementadas por China han inyectado optimismo al sector minero.

• Reducción de los requisitos de pago inicial: El pago inicial mínimo para los compradores de primera vivienda se redujo del 20% al 15%, y para los compradores de segunda vivienda del 30% al 25%.
• Reducción de las tasas hipotecarias: El piso mínimo de la tasa de interés hipotecaria a nivel nacional fue efectivamente eliminado, lo que permitió a los bancos establecer sus propias tasas más bajas.
• Flexibilización de los requisitos de compra: Se relajaron otras restricciones a la compra de propiedades.
• Intervención del gobierno local: Se ordenó a los gobiernos locales que compraran las propiedades no vendidas para convertirlas en viviendas asequibles.

Estas medidas se implementaron en respuesta a la caída del mercado inmobiliario. Los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades chinas disminuyeron un promedio de 3.9% interanual y 0.7% intermensual en mayo de 2024.

Si bien los precios de las materias primas siguen siendo bajos, las bases de costos de las principales empresas mineras son estables, lo que les permite soportar las presiones actuales. Como resultado, algunos inversores están comenzando a volver a ingresar al sector minero.

En Resumen

El sector financiero australiano ha experimentado un importante auge, superando al sector minero, tradicionalmente dominante. Este cambio se atribuye en gran medida a una combinación de factores, entre ellos, el sólido desempeño de los bancos impulsado por menores deudas incobrables, mayores márgenes de interés y un mercado inmobiliario floreciente. Por el contrario, el sector minero ha enfrentado desafíos debido al debilitamiento de la economía china y la caída de los precios de las materias primas. Si bien las recientes medidas de estímulo en China han inyectado optimismo al sector minero, la tendencia general favorece al sector financiero por ahora.

La naturaleza dinámica de ambos sectores sugiere que el panorama podría cambiar a medida que evolucionen las condiciones económicas. El desempeño actual de la economía china y su impacto en los precios de las materias primas serán factores cruciales que influirán en la trayectoria futura de los sectores minero y financiero en Australia.