Acuerdo Comercial de India con EE. UU. - Se trata de China y de la Supervivencia

India se apresura a evitar los aranceles y permanecer en el juego mientras Estados Unidos rediseña su mapa comercial global sin China.

La ministra de finanzas de India, Nirmala Sitharaman, se encuentra en Estados Unidos esta semana, y los titulares dan la impresión de que se encuentra en una gira de buena voluntad para fortalecer la cooperación económica y concretar un acuerdo comercial beneficioso para ambas partes. Esa es la versión oficial.

La verdadera historia es que India está en modo de control de daños, intentando llegar a un acuerdo antes de que Estados Unidos imponga aranceles a sus exportaciones. Esto tiene poco que ver con valores compartidos o la profundización de lazos estratégicos. Se trata de esquivar aranceles, salvar exportaciones y aprovechar la reacción global contra China.

Escuchará hablar sobre ajustes recíprocos de aranceles y el impulso del comercio bilateral. Esto es lo que realmente está ocurriendo:

• Trump dio a sus socios comerciales 90 días para ceder o sangrar bajo los nuevos aranceles estadounidenses.
• India, con un superávit comercial de 45.700 millones de dólares con Estados Unidos en 2024, sabe que está en el punto de mira.
• El gobierno indio ahora está ofreciendo reducir los aranceles a más de la mitad de las importaciones estadounidenses — no porque quiera, sino porque tiene que hacerlo.

China - El Elefante en la Habitación

Nadie lo dice abiertamente, pero China es la fuerza invisible que está dando forma a este acuerdo.

• Estados Unidos quiere reducir su dependencia de China.
• India quiere ser el sustituto.
• Ambas partes necesitan que este acuerdo parezca una alianza estratégica, cuando en realidad es una transacción nacida de la necesidad mutua.

India sabe que no puede superar a China en exportaciones. Pero puede presentarse como la opción políticamente más segura, incluso si eso implica ofrecer a Estados Unidos condiciones comerciales favorables que no serían viables en condiciones normales. No se trata de construir puentes. Se trata de quemar los viejos (China-EE. UU.) y construir puentes temporales (India-EE. UU.) a partir de incentivos comerciales, geopolítica y desesperación.

Qué está Pasando y qué Deberían Observar los Traders

EE. UU. obtiene mayor acceso a los mercados indios, aranceles más bajos y una victoria pública para la agenda "America First" de Trump. El superávit comercial ha convertido a India en un objetivo, y ahora ofrece recortes arancelarios solo para mantener el flujo de exportaciones. Las multinacionales obtienen acceso alternativo a la cadena de suministro lejos de China. Los exportadores indios obtienen un respiro — si el acuerdo se cierra a tiempo.

• Ignora las declaraciones blandas. Preste atención a los plazos estrictos. JJulio es la línea en la arena.
• Los sectores indios que más exportan, como el farmacéutico, el de piezas de automóviles o el textil — subirán o bajarán en función de si este acuerdo se materializa.
• ¿Empresas estadounidenses con exposición a China? Si este acuerdo indica un verdadero giro hacia la India, habrá que estar atentos a los movimientos de capital.
• Impacto en FX: Un acuerdo estable favorece a la rupia. Si las negociaciones fracasan, prepárese para la debilidad de la rupia y una posible huida hacia el dólar.

En Resumen

Este pacto comercial — si se concreta — no será un avance histórico. Será un apretón de manos desesperado entre dos gobiernos que intentan solucionar problemas mayores:

• India está tratando de no perder el acceso a su mayor mercado.
• Estados Unidos está intentando mantener viva su estrategia anti-China sin matar su propia cadena de suministro.