Recorte Sorpresa de Tasas en China

El Banco Central de China (PBOC) sorprendió a los mercados financieros al recortar las principales tasas de interés el lunes, en un esfuerzo por impulsar la desaceleración de la economía del país.

Esta medida llega después de que China presentara unos datos económicos del segundo trimestre más débiles de lo esperado y de una reunión política clave en la que se hizo hincapié en alcanzar el objetivo de crecimiento para este año. El país se enfrenta a múltiples retos, como la deflación, una crisis inmobiliaria, elevados niveles de deuda y una débil confianza de los consumidores y las empresas.

Además, las tensiones comerciales aumentan a medida que otros países se muestran cada vez más preocupados por el dominio de China en las exportaciones.

El PBOC redujo la tasa de recompra inversa a siete días, una tasa clave de política a corto plazo, del 1,8% al 1,7%. También redujo las tasas de interés de referencia en la misma cantidad. La tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año cayó del 3,45% al ​​3,35%, y la LPR a cinco años bajó del 3,95% al ​​3,85%.

Factores que Contribuyeron a los Recortes de Tasas

• La importante desaceleración del crecimiento económico durante el segundo trimestre y la presión para cumplir el objetivo de crecimiento anual probablemente fueron consideraciones clave.
• La expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos comience pronto a recortar las tasas de interés puede haber dado al PBOC margen para flexibilizar sus propias políticas, especialmente considerando la presión sobre el yuan chino debido a la diferencia en las tasas de interés entre los dos países.

El Banco Popular de China también anunció ajustes a su programa de préstamos, destinados a facilitar la concesión de préstamos a los bancos. Se espera que esto ayude a reducir las tasas de interés a largo plazo y abordar el problema de una posible burbuja de bonos.

La reacción de los mercados financieros a esta noticia fue mixta. El yuan chino se debilitó ligeramente antes de recuperar algunas pérdidas. Los rendimientos de los bonos chinos cayeron en todos los ámbitos y los precios de los futuros de los bonos subieron. Los analistas esperan nuevos recortes de tasas en China en los próximos meses, tras posibles recortes por parte de la Reserva Federal de EE.UU.

Análisis Técnico USDCNH

El par de divisas USD/CNH ha estado subiendo constantemente durante las últimas dos semanas, encontrando soporte alrededor de la media móvil de 50 días. Esta tendencia alcista ha empujado al par contra la resistencia de 7,2949, un nivel que ha limitado las ganancias desde principios de julio. Si esta resistencia se rompe, el USD/CNH podría volver a probar los máximos de 2024 en 7,3110.

Una ruptura por encima de la resistencia en 7,2949 podría indicar nuevas ganancias para el USD/CNH, pero la postura de relajación del PBoC y la posible valoración errónea de los recortes de tasas de la Fed podrían llevar a un cambio de suerte para el par de divisas.

La cuestión clave para el USD/CNH es si las expectativas del mercado de agresivos recortes de tasas de la Fed son exageradas. Si la Fed aplica recortes de tasas menores de lo previsto, el dólar podría recuperar fuerza frente al yuan y otras divisas asiáticas.