Mercados se recuperam após Trump suspender tarifas

Os mercados subiram. Mas não porque as coisas melhoraram — apenas porque pioraram menos. Como de costume, Donald Trump reverteu a política tarifária menos de 24 horas após desencadear uma queda no mercado global. O resultado: uma recuperação de alívio, não baseada em fundamentos, mas em fadiga e cobertura de posições vendidas. Para os traders, isso não foi política — foi gerenciamento de pânico disfarçado de estratégia..

Pausa Tarifária? Não Realmente - O Dano Real Permanece

O anúncio repentino de Trump de "pausar" suas novas tarifas ocorreu logo após os mercados sofrerem sua pior liquidação desde o início da COVID. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam. Trilhões foram eliminados em ações. E poucas horas após o caos, o presidente acionou o interruptor e suspendeu as tarifas para dezenas de países, mas não para todos.

Uma taxa geral de 10% ainda permanece sobre a maioria das importações dos EUA. A China foi mais afetada — as tarifas aumentaram de 104% para 125%. Canadá e México? Ainda enfrentam penalidades relacionadas ao fentanil se as regras do USMCA não forem cumpridas. A chamada pausa está cheia de brechas. As tarifas sobre carros, aço e alumínio permanecem intactas. O mercado interpretou isso como um retrocesso, mas é mais uma manobra política do que um recuo..

Mercados sobem com choque

O S&P 500 disparou 9,5%, e o Nikkei do Japão subiu 8% na quinta-feira. Um rali de alívio clássico? Sim. Uma mudança fundamental? Não.

"Os mercados não estavam respondendo a condições melhores — estavam respondendo a menos sofrimento", disse um analista. "Isso não é otimista. É desespero."

Os contratos futuros asiáticos ampliaram os ganhos, mas os contratos futuros de ações dos EUA começaram a perder força — sinalizando que os investidores já estão questionando a sustentabilidade. O petróleo caiu mais 1%, com a persistência dos temores de recessão, e não de recuperação. Até mesmo o Goldman Sachs reduziu as chances de recessão para apenas 45% — ainda elevadas. Isso diz muito sobre o que o dinheiro institucional pensa sobre essa recuperação..

Trump vs. China

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que o caos era "o plano desde o início". Trump chamou isso de "ser flexível". Mas o padrão de desencadear uma crise e, em seguida, recuá-la parcialmente está se tornando uma marca registrada.

"Vocês precisam ser flexíveis", disse Trump aos repórteres. Tradução: o mercado piscou, então ele recuou – exceto a China.

A China, já atingida por tarifas recíprocas de 84% sobre produtos americanos, está cambaleando. Vendedores na Amazon estão considerando aumentar os preços ou sair completamente do mercado americano. E Pequim não está cedendo – agora está em negociações com a UE e a Malásia para fortalecer os laços comerciais com países fora dos EUA. A Austrália recusou uma iniciativa chinesa. Mas a mensagem mais ampla é clara: a China está jogando a longo prazo, enquanto Trump tenta ganhar a próxima manchete..

As tarifas continuam a matar a procura

Mesmo antes da retração, pesquisas mostravam desaceleração do investimento empresarial e dos gastos das famílias devido ao receio de tarifas.

Enquanto isso, o yuan chinês caiu para seu nível mais fraco desde a crise de 2008, e governos estrangeiros como Canadá e Japão agora insinuam que intervirão para estabilizar os mercados, caso os EUA não o façam.

O Fed? Não espere aumentos de juros em meio a essa instabilidade. Na verdade, os próximos discursos do Fed podem se inclinar para uma postura mais dovish — não porque a inflação tenha caído, mas porque o caos político se tornou o novo motor da volatilidade.

O que os traders devem observar a seguir

Se você está negociando essa recuperação, trate-a como o que ela é: uma reação de sobrevenda negociável — não uma mudança de regime. O dano estrutural ainda está em jogo, e a política permanece reativa, não estratégica..

• SP 500: Observe a zona de resistência de 4.900. Uma falha ali, e a recuperação fracassa.
• USDCNH: Acima de 7,50, espere outra onda de aversão ao risco.
• Ouro: Pode recuperar fluxos de ativos de refúgio se a China retaliar ainda mais.
• Petróleo: Permanece vulnerável, especialmente se o medo de recessão retornar.

Não confunda o salto com um avanço

Os mercados não se recuperam com a força das políticas — eles se recuperam com a fraqueza das políticas quando o caos dá uma pausa. É disso que se trata. Um respiro, não uma solução. A reviravolta tarifária de Trump é um ambiente para os comerciantes, não para os investidores. Mantenham-se ágeis. Mantenham-se céticos. Esta história não acabou — mas o dano já está a caminho..