Arbitrážní obchod | FCATTLE/SOYB - Analýza efektivity

Dobrý den, vážení investoři. V tomto přehledu chtěli bychom představit vám instrumenty spreadového obchodování, vytvořené na základě dvou zemědělských futures kontraktů, a to pomocí metody PQM . Za prvé je třeba věnovat pozornost hlavním trendům poptávky a nabídky na trhu hovězího masa/sóji.
Podle údajů ministerstva zemědělství USA, v současné době světový stav skotu činí 1,03 miliardy. 37% světového stavu (379,7 milionů.) připadá na Indii. Dále mezi lídry světového chovu hospodářských zvířat poznamenejme Brazílii (208 milionů.), Čínu (104,2 miliony), Evropskou unii (88 milionů) a Spojené státy (87,7 milionů).

Světový stav skotu, % hlav

Produkcí hovězího masa je Indie na čtvrtém místě a spotřebou - na šestém. Mění-li se v Indii náboženské a kulinářské preference, pak se na světě může dojít k vážnému nedostatku skotu. V průběhu posledních deseti let se podíl Indie ve světovém vývozu zvýšil z 5% na více než 20%. Pokud jde o Spojené státy, pak je třeba poznamenat, že přírodní podmínky umožňují, aby se tento stát stal největším vývozcem masa a tím výrazně zvýšil světovou produkci. I když se v posledních čtyrech letech americký stav skotu zvýšuje, ale přesto se blíží k víceletým minimům.

Hlavní vlastností sóji je přitomnost bílkovin. Jejich hmotnostní obsah v sójových bobech může dosáhnout 40%. Proto je sója široce používána jako levná náhrada masných výrobků, včetně hovězího masa. Podle údajů ministerstva zemědělství USA, světová produkce sóji v letech 2014/2015 činilo 300 milionů tun. Hlavními spotřebiteli sóji jsou země jihovýchodní Asie. Jejich celkový podíl ve světovém dovozu činí 76%, Čína - 66,2%. Předpokládáme, že na základě růstu ekonomiky této oblasti a Číny, spotřebitele budou pokračovat v přechodu od sójových náhrad masa k plnohodnotnému hovězímu masu. Mohou být odpovídající změny v souhrnné poptávce po těchto výrobcích. To může zase zvýšit hodnotu hovězího masa a snížit hodnotu sóji. Na níže uvedených grafech se můžete podívat na hlavní trendy ve výrobě, spotřebě a hodnotě hovězího masa a sóji po více než 50 let.

Světový výroba hovězího masa, milion tun

Světová výroba hovězího masa a sóji byla v roce 1960 srovnatelná - méně než 30 milionů. Výroba hovězího masa od té doby vzrostla o 2,3násobek, а sóji - o 10násobek. Oblasti pěstování sóji se zvýšily 4,4krát až na 105 milionů ha a její průměrná sklizeň o 2krát na 23 tun na hektar. Za těchto okolností růst světové porážky skotu o 70% v průběhu 54 let vypadá nedostatečně přesvědčivý. Přestože se počet kráv na hektar zvýšil z 0.23 na 0,32, podíl kráv se ve světovém stavu snížil.

Světový výroba sóji, milion tun (sloupci). Roční spotřeba sóji na jednu osobu (body, linie).

Světová spotřeba hovězího masa se od poloviny sedmdesátých let mírně snížila kvůli rychlému rozvoji průmyslové drůběže. Ve skutečnosti se vrátila na úroveň roku 1960. Avšak spotřeba hovězího masa v asijských zemích roste velmi rychle. Od začátku šedesátých let minulého století růst činil 43%.

Spotřeba hovězího masa, kg na osobu a rok: celý svět (sloupci) a jihovýchodní Asie (linie).

Rostoucí poptávka po hovězím masu v jihovýchodní Asii přispívá k výraznému zvýšení cen masa na světovém trhu. Hovězí maso a sója od roku 1960 zdražily šestkrát. Na základě ročních cen ($/kg) hovězího masa a sóji jsme sestavili spreadový instrument, jehož hodnota je vyjádřena na základě poměru ceny hovězího masa a sóji. Relativní hodnota ceny je uvedena v procentech.

Poměr ceny ($) 1 kg hovězího masa vůči ceně ($) 1 kg sóji, %

Graf ukazuje, že v průběhu 54 let se cena spreadu nacházela v "koridoru". Tato vlastnost je charakteristická pro spreadový instrument, sestavený na základě dvou úzce souvisejících aktiv. Předpokládáme, že vzhledem k rostoucí poptávce po hovězím masu v asijských zemích, bude to stoupat v ceně spolu se zlepšenými životními podmínkami obyvatel. Současně není také vyloučeno snížení poptávky po sóji jako levná náhrada za masové bílkoviny. Očekává se další nárůst ceny spreadu do horní hranice rozsahu. Hlavním rizikovým faktorem pro hovězí maso zůstává nárůst stavu skotu ve Spojených státech. Pokud jde o sóju, pak světová poptávka po tomto produktu je téměř závislá na Číně a může se zvýšit pouze v případě náhlého zpomalení ekonomického růstu Nebeské říše. První signály tohoto procesu sledujeme teď.

S přihlédnutím k základním faktorům sestavme spreadový obchodní instrument na základě technologie personálních kompozitních instrumentů PCI. Připomeňme si, že metoda PQM umožňuje sformovat syntetické instrumenty: párové spready, portfolia a kombinované portfoliové spready. Podíváme se na příklad párového arbitrážního obchodu dvou úzce souvisejících futures kontraktů na hovězí maso a sójové boby. Připomínáme, že protiklad dvou aktiv se určuje na základě poměru jejich cen s přihlédnutím k nastaveným objemům. Při vysoké spojitosti instrumentů investor má možnost místo dvou elementárních instrumentů sledovat jeden kompozitní instrument. Jedním z tradičních způsobů určení stupně spojitosti je lineární korelační koeficient, nebo "korelace", která ukazuje lineární závislost změny hodnoty aktiv. Tento koeficient se nachází v rozsahu [-1,1]. Při záporných hodnotách korelace růst hodnoty podkladového aktiva vede k poklesu hodnoty kotóvaného aktiva a naopak: stav flatu se stává nestabilním. Rozdíl korelace od hodnoty - 100%, čili r+1 ukazuje potenciální pravděpodobnost trendového pohybu "kompozitu". Předpokládáme, že použití arbitrážního spreadu je vhodné právě za těchto podmínek.

Jak bylo výše uvedeno, použití sóji jako náhradu masa naznačuje zpětnou vazbu poptávky po těchto dvou produktech. Hypotéza je ověřena pomocí indikátoru IND_Correlation, jednoho z mnoha indikátorů, který umožňuje sestavit korelační koeficient. Indikátor je ve volném přístupu na fóru MQL5: www.mql5.com/ en/code/ download/9930/ IND_Correlation.mq4. Připojili jsme ho k dennímu grafu #C-FCATTLE a stanovili horizont na 13 dnů pro výpočet korelace mezi hodnotou futures kontraktu na zmrazené hovězí maso a sóju. Vidíme, že signální linie dosáhla hraniční hodnoty -1 a odpovídá poslední značce na úrovni -0.92 (-92%). To potvrzuje zpětnou závislost aktiv na horizontu 13 dnů a umožňuje počítat s intenzivním trendovým pohybem.

Podívejme se na denní graf kompozitního instrumentu #C-FCATTLE/#C-SOYB, sestaveného v obchodní platformě NetTradeX. Оdchylka korelačního koeficientu do záporné poloviční roviny odpovídá ve dnech 1-5. května. Právě v tomto období začíná na denním grafu PCI nový vzestupný trend. Korelace může být použita jako dodatečný potvrzovací oscilátor. Vidíme, že RSI oscilátor vstoupil do zóny překoupenosti a blíží se k hraniční hodnotě 100%. Zároveň se cena spreadu blíží k historické rezistenci 1.01582, což se pravděpodobně stane výchozí úrovní začátku silné korelace s přihlédnutím k chování oscilátoru. Předpokládáme, že tato klíčová úroveň může sloužit jako omezení rizik a pozice může být otevřena pod úrovní 0.92777, jejíž průsečnice povede k obrácení trendového indikátoru Parabolic SAR, proskoku klouzavého průměru a návratu ceny uvnitř kanálu Bollingera. Zčásti zisk může být stanoven okoli podpory 0.80623. Při otevření pozice se doporučuje posunout stop vzápětí za hodnoty paraboliku každý den po spuštění příkazu. S tímto způsobem optimalizujeme poměr výnosnost/riziko ve svůj prospěch v procesu tržní situace.

Poznamenejme, že jako statistický horizont všech indikátorů jsme zvolili období 13 dnů - je to stejné období, které se používá pro korelační analýzu. Tudíž je dodržen princip konzistence metod analýzy.