Báo cáo mới của doanh nghiệp - Cổ phiếu Google, cổ phiếu Apple

Trong bài tổng quan trước chúng tôi đã giới thiệu với các bạn những khả năng của phần mềm giao dịch NetTradeX trong việc lập các dụng cụ tổng hợp qua phương pháp Portfolio Quoting Method PQM. Để ví dụ chúng tôi đã sử dụng cổ phiếu của Google và Apple.

Thực hiện phân tích nhanh cả hai công ty, chúng tôi cho rằng, cổ phiếu của Apple sẽ tăng giá chậm và giảm giá nhanh hơn so với cổ phiếu Google, chí ít là tới khi công bố báo cáo thường niên. Chúng tôi đã tạo dụng cụ tổng hợp cá nhân PCI – Google/Apple. Chúng tôi đã xem xét sự biến đổi của các dữ liệu cơ bản, được coi là nền tảng của phân tích trên.

Cuối tháng giêng Google và Apple công bố báo cáo doanh nghiệp định kì. Những xu hướng chính được chỉ ra trong bài tổng quan trước vẫn được duy trì. Các chỉ số tài chính của Google vẫn vượt trước Apple, tuy hai công ty có mức lợi nhuận tương đương.

Công ty công bố thông tin cho quý tư năm 2013 và cho toàn năm 2013. Chúng tôi cho rằng, yếu tố lạc quan chính tác động vào giá cổ phiếu Google là sự gia tăng doanh thu của công ty 40% trong năm và tăng 38,66% trong quý 4. Trong quý 4 chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm, vì thế hệ số lãi ròng giảm. Tuy nhiên nhờ có sự tăng trưởng vào các quý trước, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm đã tăng 10,2% với mức lãi ròng chấp nhận được 24,9%.
Cần lưu ý những thay đổi trong dự báo các chỉ số kinh tế quý một năm 2014. Dự báo 1 được đưa ra bởi Reuters vào cuối tháng 12 năm ngoái, còn dự báo 2 đưa ra vào đầu tháng 2 năm 2014. Mặc dù có sự giảm đà tăng lợi nhuận một cách rõ rệt, dự báo thứ hai vẫn đưa ra những đánh giá lạc quan. Sự sụt giảm lợi nhuận dự báo trên mỗi cổ phiếu làm giảm lãi ròng xuống mức khá 25,4%.

Apple đã công bố báo cáo cho quý một của năm mới. Như chúng ta đã thấy, năm tài chính của Apple bắt đầu vào 30/9, như vậy, báo cáo cho quý tư của năm dương lịch được Apple tính là báo cáo quý một của năm tài chính mới.
Doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao hơn không nhiều so với dự báo của giới phân tích. Điều này không tạo ra sự tăng đột biến giá cổ phiếu, bởi đồng thời với đó là sự bi quan trong dự báo của Reuters cho quý II/2014. Dự báo số 2 trong bảng rõ ràng tệ hơn dự báo số 1. Doanh thu dự kiến của Apple giảm 4,3%, còn lợi nhuận cho mỗi cổ phiếu giảm 5,2%.

Sau khi so sánh các số liệu theo quý, các dự báo về Google và Apple chúng tôi cho rằng, sự tăng trưởng của Google sẽ nhanh hơn. Hãy xem xét một vài chỉ số trong báo cáo năm của cả hai công ty.

Google có gánh nặng tín dụng lớn hơn nhiều so với Apple. Vì thế công ty này có tỉ số lợi nhuận của lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tương đương, trong khi tỉ số lợi nhuận hoạt động thấp hơn. Hệ số P/E của Apple thấp hơn nhiều, nhưng chúng tôi hiện chưa cho rằng, điều này khiến cổ phiếu của họ hấp dẫn hơn. Tỉ số (Р/Е Google)/(Р/Е Apple) theo bảng là 31,7/12,7 = 2,5. Với dự báo các quý về sự giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của cả hai công ty cho tới cuối năm, tỉ số này được dự báo giảm xuống 2,1. Theo chúng tôi, tỉ số này đã không tăng nhiều so với hồi đầu tháng giêng (1,8), khi bài tổng quan trước được viết ra.

PCI Google/Apple từ thời điểm công bố lần đầu trên trang web của chúng tôi (7/1/2014) với tỉ số hai giá trị P/E bằng 1,8 vào tháng giêng, đã tăng gần 15%. Chúng tôi cho rằng, với tỉ số P/E dự kiến bằng 2,1, PCI này cũng có tiềm năng tăng lên trong một kênh hướng lên. Tức là khả năng kiếm lời chênh lệch giá được bảo toàn.

Các nhà đầu tư mong đợi, lợi nhuận ròng của Google sẽ tăng nhanh, và kết quả sẽ là giảm P/E dành cho nhưng người mua cổ phiếu hiện tại. Còn về phần mình, các chỉ số của Apple có thể chững lại.

Trên cơ sở phân tích nhanh lần này, chúng tôi cho rằng, xu hướng tăng của dụng cụ tổng hợp PCI – Google/Apple có thể tiếp tục, chí ít cho tới lúc công bố báo cáo định kì theo quý. Google sẽ công bố nó vào 14/4, còn Apple sẽ vào 21/4.