&BRENT/RUB - Нефть BRENT против Рубля

С июня 2014 года по октябрь 2014 г. 1 баррель нефти марки BRENT потерял 20% от своей первоначальной стоимости. Вместе с тем за тот же период, курс российского рубля к доллару США (RUB/USD) снизился на 30%, тем самым изменившись на сопоставимую величину. Объясняется данная закономерность тем, что для сохранения показателей бюджета РФ, который в основном определяется доходами от продажи нефти, центральный банк не препятствовал естественному ослаблению рубля. Благодаря денежной политике ЦБ РФ, изменение персонального композитного инструмента &BRENT/RUB за рассматриваемый период не превысило 5%. При этом цена спредового инструмента на дневном графике дрейфовала в рамках ценового коридора (см. рис.1). Отсутствие регулирования приводит к тому, что рубль оказывается под сильным влиянием коньюктуры на энергетических рынках. За 2014 год корреляция Brent и российского рубля составила 70%.

Следует обратить внимание на неявное влияние цены на нефть. Монополия на экспорт газа принадлежит российской корпорации Газпром, которая продаёт газ в Европу и СНГ в соответствии с долгосрочными контрактами и жёстко привязывает его стоимость к мировым ценам на нефть. Таким образом, падение цен на Brent автоматически приводит к снижению газовых доходов, которые совместно с нефтью образуют 51% российского бюджета.

С 2015 года ЦБ РФ собирается окончательно отказаться от жёсткого регулирования курса рубля. Если это произойдет, то вероятность бокового движения &BRENT/RUB вырастет еще заметнее, т.к. рубль станет полноправной “сырьевой” валютой.

Рис.1. Дневной график PCI “&BRENT/RUB” (2014 г.)

Рис.2. Дневной график Brent (2014 г.)

Сравнение двух графиков позволяет наглядно представить трендовое движение цены на фьючерс Brent и боковое движение персонального композитного инструмента &BRENT/RUB. Синим овалом обозначена предполагаемая область для продажи, а зеленым овалом – для покупки инструмента. Покупка осуществляется в нижней трети бокового коридора, продажа – в верхней доле. Таким образом, выполняется выгодное соотношение доходности/риска. Stop loss может быть размещен ниже уровня поддержки (покупка), или сопротивления (продажа) соответственно. На рассматриваемом участке заключено 3 сделки на покупку и 6 сделок на продажу, из которых только одна является убыточной.