Swap operace: Rollover

Swap operace

Při přenosu pozice na nový datum splatnosti (přenos pozice na zítra) probíhá Swapová operace v důsledku čeho na účtu klienta se připočítává či z účtu se odepisuje určitá suma závisející od rozdílu úrokových sazeb mezi dvěma měnovými transakcemi, od směru transakce a objemu.

Systém formování

Swapové operace se objeví na “very top” měnového trhu, tj. na mezibankovním trhu, a pak důsledky těchto operací jdou dolů na všech úrovních její hierarchie.

Při uzavření transakce o nákup/prodej měny se zavazují uskutečnit konečné platby v den, který se nazývá datum splatnosti (Value Date). Na spotovém (promptní) trhu výpočty se provádějí během dvou praovních dnů po uzavření transakce. Tak, pokud pozice se otvírá, např., v pondělí, konečné výpočty té transakce se provádějí nejpozději do středy.

BUY USD/JPY

Půjčujeme USD +2% Půjčujeme si JPY -3% Klíčová sazba

2% - 3% Rozdíl sazby

-1% SWAP

Tedy, pokud pozice zůstává otevřenou a převede se na zítra, z hlediska vzajemného vypořádání to znamená, že datum splatnosti se převede na 1 den dopředu. Přitom, odpovídající objemy měn, zúčastněných v transakci, se vypůjčují a půjčují na mezibankovním trhu s akutální mezibankovní sazbou deponování a kreditování.

Cena přenosu a vlastně jeho velikost a znak závisejí na rozdílu mezi aktuálními úrokovými sazbami na odpovídající měny transakce na mezibankovním trhu, přičemž ve standardních podmínkách sazby deponování a kreditování se stejnou měnou jsou ruzná (sazba Kreditování je obvykle vyšší) a proto ceny přenosu dlouhé a krátké pozice se stejnou měnou jsou ruzné.

Ze strany Klienta, čím vyšší je sazba pro měnu nákupu a čím nižší sazba pro měnu prodeje, tím výhodněji pro něho bude přenos pozice. Pipočítání hodnoty swapu na účtu klienta probíhá v případě, pokud používaná úroková sazba pro měnu nákupu je vzšší, než používaná úroková sazba pro měnu prodeje. Alternativně, hodnota Swapu se odečte z účtu klienta.

Co byste měli mít na mysli

Není tajemstvím, že podmínky Swap, nabízené různými firmami, mohou mírně řečeno se neshodovat – cena přenosu pozice na stejný obchodní instrument se někdy liší! Problém je v tom, jak daleko v procese formování hodnoty Swap firma opustila od aktuálních sazeb Mezibankovního Trhu..

Jelikož přenos pozice se uskuteční o 1 den vpřed, právě jednodenní sazby, odrážející aktuální reálii peněžního trhu, mohou zajistit nejvýhodnější podmínky Swap pro Klienta. Pokud firma se nachází daleko od horní úrovně hierarchie trhu, cena přenosu pozice pro jeji klienty se dělá hůře jen kvůli tomu, že každá nová úroveň hierarchie přidá k tomu svůj zájem, proto skutečné sazby výpočtu se významně liší od mezibankovních sazeb.

Společnosti, poskytující obchodní služby na měnovém trhu, při výpočtu hodnoty Swap dost často uvedou i jejich zájem ve formě fixního úroku tímto s horšením podmínek přenosu pozice pro Klienta. Přitom velikost takové dodatečné komise u různých firem může se silně lišit.

Při zkoumání podmínek swapových operací stojí věnovat pozornost na rozdíl mezi hodnotami Swap prodeje a nákupu. Čím vyšší je rozdíl, tím větší vlastní zájem má firma při výpočtu, vždyť na mezibankovním trhu rozdíl mezi sazbami kreditování a deponování není velkým, zejména na likvidní měny.

Pro koho jsou důležité swapové podmínky

Swapové operace se provádějí jednou denně, proto zvláštní význam podmínek přenosu pozice mají pro klienty, kteří drží pozice otevřenými během dlouhé doby nezaměřující se na vnitrodenní výkyvy cen, ale na trvalější pohyby pro klienty, kteří otvírají strategické pozice a hrají na základě fundamentálních změn na trhu.

Kromě toho, výhodné podmínky pro swapové operace hrají prvořadou důležitost pro klienty používající strategie"Carry Trade". Tyto strategie jsou založeny zejména na rozdíl úrokových sazeb dvou měn, přitom kreditování probíhá ve měně s nízkou sazbou, a deponování ve měně s vyšší sazbou.

Deposit interesting
rate Loan interest
rate

Dalším příkladem důležitosti "Mezibankovního" Swapu pro klienta je hedge pomocí otevření blokované pozice. Např. pokud klient otevřel pozici v očekávání pohybu na trhu, ale pohyb ještě nenastal, on se může zajistit pozici proti ztrátám s pomocí provádění opačné transakce (nezavřiv první pozici). V tomto případě minimální rozdíl mezi úrokovými sazbami, který se zajišťuje "mezibankovním" Swap, umožní minimalizovat náklady na údržbu takových pozic.

Potvrďte teorii v praxi

Demo účet poskytuje vzdělávací materiály a online podporu v 18 jazycích.

Založit Demo účet