Tradez Euro indice de devise - &EUR_Index

Dans l'étude sur le chiffre d'affaires des devises réalisée par la Banque de règlement internationalen avril 2013 (http://www.bis.org/) sont présentées les 7 devises principales, se distinguant par les volumes de chiffre d'affaires mensuels:

Dans la colonne de droite, les parts respectives des devises dans le chiffre d'affaires en devises des régulateurs sont présentées dans l'ordre décroissant. Nous n'avons pas inclus dans l'indice systémique les devises qui représentaient moins de 2% du chiffre d'affaires.

Lors de la création de l'indice, nous considérons l'euro par rapport à la "norme de la portefeuille", composée de 6 devises liquides restantes: USD + JPY + AUD + CHF + CAD. L'optimisation du poids est réalisée de sorte que la norme possède la sensibilité minimale par rapport aux événements dans la zone euro. Les pondérations, qui correspondent à la norme cotée, sont sélectionnées sur la base de la zone monétaire sur le principe““non-interférence”.”

Expliquons l'application de ce principe. Le tableau de la devise de devise prioritaire pour les devises étrangères cotées contre l'euro est fait sur la base de l'étude du chiffre d'affaires de change 2013. (http://www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf)

La part totale du chiffre d'affaires en euros par rapport aux instruments liquides considérés est de 30,8%. Ensuite, la part résiduelle est égale à la différence entre la part totale et la part de paire de devises EUR/x.

La part résiduelle caractérise la stabilité de la devise (EUR) par rapport aux variations du prix de la part coté. Afin d'introduire une volatilité significative dans l'indice, la participation des devises "contreparties" restantes (EUR/x) est requise avec des pondérations égales à leur part dans les opérations de change. Par conséquent, les valeurs de la colonne de droite du tableau 2 ont été appliquées pour déterminer les pondérations en monnaie pour la création de l'indice.

Rappelons que la structure de l'indice euro peut être représentée comme suit:

Prenons le w_i des poids de la norme proportionnelle à la part d'influence résiduelle (colonne de droite du Tableau 2). Ainsi, nous augmentons la stabilité de l'indice par rapport aux événements de la zone euro. Ensuite, c'est la partie de base - Euro, qui détermine la sensibilité de l'indice. Les estimations donnent la formule suivante pour la norme de la portefeuille: USD(4.35%) + JPY(18.2%) + GBP(18.8%) + AUD(19.8%) + CAD (19.65%).

L'instrument & EUR_Index est très sensible en ce qui concerne les changements fondamentaux dans le développement économique de l'UE et donc idéalement adapté à la stratégie de suivi des tendances dans les périodes où des événements fondamentaux clés sont anticipés: Les publications de la balance commerciale, les rejets d'indices des prix à la consommation (IPC), etc.

Sur la plateforme de trading NetTradeX l'achat de l'instrument signifie l'allocation de capital entre une position longue en EUR et une position courte dans la norme de la portefeuille:

USD(4.35%)+JPY(18.2%)+GBP(18.8%)+CHF(19.2%)+AUD(19.8%)+CAD(19.65%). Comme un résultat, le PCI est formé par le méthode GeWorko.

La ligne verticale marque le discours du président de la BCE Jean Claude Trichet lors d'une conférence de presse à Bruxelles le 3 décembre 2009. Trichet a annoncé que la BCE entamait les réductions graduelles de ses programmes de soutien aux banques commerciales. De plus, des taux d'intérêt variables seraient appliqués pour ces programmes. L'annonce a entraîné une baisse de l'attractivité de la devise européenne pour les investisseurs étrangers. Le prix du PCI (instrument composite personnel) a mis fin au mouvement latéral et a formé un nouveau canal de tendance à la baisse, ce qui confirme l'affaiblissement de la devise européenne. Pour la période de 85 jours de l'existence du canal tendanciel, l'indice a donné une rentabilité égale à 6%. La largeur du canal tendanciel qui caractérise la volatilité ou le risque s'élève à 1,8% du prix de départ. Nous pouvons estimer le rendement de trading de position par le rapport rentabilité/risque: 3.3 (> 2). Ainsi, l'indice est assez attrayant pour la position de trading.

Fig.1. &EUR_Index D1 chart

Fig.2. EUR/USD D1 Graphique

Il convient de noter que l'instrument élémentaire EUR/USD a réagi plus imprévisiblement au même événement. La rentabilité a été de 2,7% et la volatilité de 2,1%. Ainsi, le rendement de 1,3 était presque trois fois inférieur à celui de l'indice: 1,3 contre 3,3. Rentabilité a été presque un facteur de deux plus petits. Notez que la position implicite a été fermée dans les deux cas lorsque la ligne de tendance quotidienne a été violée. La position a été ouverte lorsque le niveau de support le plus proche a été franchi après le 3 décembre. Ce niveau a été déterminé par la fractale Bill Williams et était égal à 1,48153 pour l'euro (voir figure 2).

Comme le montre l'exemple, outre l'attractivité du trading de tendances, notre instrument permet de diversifier les risques et d'éviter une fausse instabilité. Il est à noter qu'après la conférence de la BCE les événements fondamentaux liés aux économies développées des zones monétaires restantes n'ont pas eu d'impact sur le mouvement de l'indice: le PCI a filtré la volatilité.

Par exemple, le 24 décembre 2009, un indicateur mensuel clé - Recours au chômage aux États-Unis a été publié. L'indicateur est inférieur au niveau de prévision (452K contre 471K) et inférieur à la valeur précédente de l'indicateur à 480K: les demandes de chômage ont chuté de près de 6%. L'événement a entraîné un fort renforcement du dollar, ce qui correspond à la rupture de la ligne de tendance de la paire de devises EUR/USD. Parallèlement, la réaction de l'indice EUR_Index a été supérieure au niveau: la tendance s'est poursuivie avec une légère correction. Il convient de noter que le canal de tendance de l'indice a duré sensiblement plus longtemps que le canal de l'instrument élémentaire. Les risques individuels liés aux changements marqués dans l'une des économies développées sont réduits en raison de la norme. Il faut noter que l'optimisation basée sur le "principe de non-interférence" permet d'augmenter sensiblement la rentabilité et le retour. La violation du principe entraîne une déstabilisation du comportement de la portefeuille. Considérons une autre portefeuille, créée selon les règles classiques de la formation d'indices - par exemple, les pondérations d'actifs des indices boursiers populaires S & P500, DAX, CAC40 sont déterminées en fonction des capitalisations correspondantes.

En conformément à ce modèle classique, fixons les pondérations w _i pour notre norme proportionnelle à la part du chiffre d'affaires (les colonnes de gauche du tableau 2), qui est l'équivalent de la capitalisation. Le graphique quotidien de cet indice pour la période où s'est déroulée la conférence de presse du Président de la BCE est présenté à la figure 3. Le comportement de cet indice classique est analogue à celui de la paire EUR/USD: le dollar détient 80% en raison de la plus grande part du chiffre d'affaires. C'est exactement pourquoi la brèche de la ligne de tendance s'est produite peu de temps après: le 27 décembre 2009. La diversification a permis d'augmenter la rentabilité à 3%, et le retour à 1,3. Dans le même temps la volatilité a égalé 2.3%. Ainsi, le rendement de l'indice est égal au rendement de la paire de devises EUR/USD avec une rentabilité légèrement supérieure: 3% contre 2,7%. Comme le montre l'exemple, le modèle classique de création d'indice n'est pas adapté à la zone monétaire, ce qui justifie l'utilisation de l'indice standard créé ci-dessus.

Fig.3. &EUR_Index_Classic chart. Optimisation de la part de chiffre d'affaire.